巨化股份：CDM第一股 中化集团入主

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　　世基投资 余炜

　　本次结构性加息主要是为收缩流动性，对银行、地产影响不会太大，年内最后一个利空兑现，大盘略作低开便震荡上扬，盘中虽然出现反复，但个市场人气指标中国中铁继续大幅拉升，刺激了个股全面活跃，推动上证指数突破30日均线，重回5100点上方。近期个股极为活跃，奥运、医药、造纸等板块热点持续性较强，形成了一定赚钱效益，而从技术面分析，上证指数形成双底形态，并成功突破30日均线这一短期多空分水岭，虽然短线股指可能回探30日均线，但后市大盘将延续震荡上扬格局。在宏观调控日益加强的压力之下，受益政策扶持的行业将获得市场更多的关注。在资源节约和环境保护几乎成为国策的背景之下，环保节能产业将获得更多的投资，需求也将放大。政策面基本面的良好势态为个股的上涨提供了支持，建议投资者关注节能减排效应突出的巨化股份(600160)。

　　巨化股份(600160)：公司是中国最大的氟化工生产基地，，萤石是氟化工唯一的矿产资源。在公司周围几百公里内集聚了全国60%的萤石资源，素有“中国氟都”之美誉，公司的资源垄断优势突出。公司已形成了以衢州为中心的产业基地、以杭州为中心的研发基地和以上海为营销网络中心的强势格局，成为了国内最大的甲烷氯化物和PVDC生产基地，其氟致冷剂、甲烷氯化物的市场占有率全国第一，总资产迅速增长，成功跻身世界氟化工前八强，是中国极少数具有强大国际竞争力的全球性龙头企业。

　　清洁发展机制(CDM)是一种国际间的贸易投资机制，巨化股份也是国内首家实施CDM项目的上市公司。公司与日本JMD公司合作的CDM项目已于06年8月建成投产，该项目是目前国际上已经实施的最大的二氧化碳减排项目，标志着中国为对象的温室气体排放权商务正式展开。由于CDM项目必须要履行国内、 国际两套程序，经过多重环节审批，耗时长久，巨化股份之所以能成为中国CDM的先行者就是因为公司的行业地位突出，擅长通过综合利用降低能耗并减少污染。已获得审批的经验将有助于公司继续拓展CDM项目，近期公司公告，公司的第二个CDM项目被联合国 CDM项目执行理事会正式受理注册申请后已于4月5日公示期满，注册成功。而该项目实施后每年将为公司增加净利润9782万元，增加每股收益0.18元。

　　巨化股份在循环经济方面别具匠心，通过产业链的延伸来把昔日的‘污染’变成企业如今的资源。公司的废水经一次处理后直送到日处理能力4.38万吨的污水处理厂进一步处理后达标排放。公司建有世界先进技术水平的含氟废液、废气焚烧处理装置，能够有效解决国内同行比较棘手的氟化工生产带来的大量低品位副产盐酸和“三废”处理问题。公司近期拟建设42万吨/年固体废渣综合利用项目。该项目主要为建设一条从电石渣浆浓缩至水泥熟料烧成的年产42万吨熟料新型干法生产线。该项目实施后，不仅可以综合利用公司40万吨/年电石渣及2万吨/年硫酸渣等固体废渣，还可带动粉煤灰、氟石膏、磷石膏等其它工业固体废渣的综合利用，彻底解决PVC可持续发展的瓶颈，实现资源的循环利用。减少石灰石矿资源消耗，减少矿山植被恢复的资金投入和减少CO2的排放。预计项目投产后年增销售收入9276万元，年增利税2307万元。循环经济不仅提高了资源利用率，产生了较高的经济效益，同时消除污染，保护环境，社会效益显著。

　　公司11月29日公告称，中化集团将投资不低于16亿元控股巨化集团51%股权。通过本次改制合作 ，将改制后新公司发展成为具有国际竞争力和影响力的中国氟化工龙头企业。中化集团承诺在 现有基础上进一步发展壮大巨化公司，加快实现企业发展规划目标。中化集团为国有特大型企业，在世界500强中排名第299，公司不仅是中国最大的化肥进口商和磷复肥生产商，也是中国重要的化工产品营销服务商。今年以来，中化集团对内整合集团的各大产业，对外收购整合其他企业，资产逐渐向能源、农资和化工三大核心产业集中，而在众多化工业务中，氟化工业务是目前中化集团近年来发展较快的部分，现在已经在氟化工方面投资近20亿元。中化集团此次将巨化集团纳入旗下，极有可能有意加快整合氟化工领域，将为公司带来新的发展契机。该股近期在年线上方震荡整固，构筑了小双底形态，蓄势充分，后市有望向上突破，可积极关注。