宁波富达(600724)：垃圾发电 前景明朗

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　　安信证券 梁少华

　　“十一五规划”倡导循环经济，最重要一环就是鼓励开发可循环再生的新能源。作为公认三大清洁新能源之一的垃 圾发电，在政策的强力驱动下必将迎来了前所未有的发展机遇。宁波富达(600724) 公司通过投资宁波枫林垃圾发 电厂，强势介入国家政策扶持的节能环保行业，一举成为两市垃圾发电先锋，前景光明。

　　一、政策激励 节能环保中线利好

　　《国家环境保护“十一五”规划》，首次以规划形式明确，培育一批具有自主品牌、核心技术能力强、市场占有率 高、能够提供较多就业机会的优势企业和企业集团，使环保产业成为国民经济的新兴支柱产业。宁波富达通过产业 结构调整，巨资强势介入环保节能和新能源产业，其5000万元参股的宁波枫林垃圾发电厂符合国家产业导向。资料 显示，该发电厂拥有从国外引进的液压自控式焚烧炉等关键设备，能使垃圾焚烧所产生的烟尘经过滤后排放，其二 氧化硫、二氧化氮飘尘和总悬浮物平均浓度均达到了国家一级大气标准。在国家政策的支持下，环保投资规模的扩 大，行业外陪环境的向好，众多利好因素的出现，无疑为像宁波富达这类的环保概念的上市公司打开良好的成长通 道。

　　二、水泥、房地产并举 产业一体化

　　公司今年在水泥业务方面大展拳脚，通过投资并购大举扩张。资料显示，07年11月6日公告，下属子公司--科环公司 拟出资2700万元收购瀛洲水泥100%股权。11月16日公告，下属子公司--科环公司拟投资3.24亿元，为其下属的瀛洲 水泥新建一条2100t/d熟料新型干法水泥生产线。项目年产水泥能力100万吨，可年创销售收入2.2亿元，实现年利润 6400万元。公司有了水泥作保障，房地产业务发展成加快之势。公司控股的余姚市赛格特经济技术开发有限公司， 主要从事房地产综合开发经营，是拥有资质等级为城市综合开发三级企业，具有巨大的当地品牌优势。而随着人民 币的升值继续拉动房地产升温，以及公司的地产收入占主营业务收入的比例逐步扩大。公司通过水泥、房地产两大 主营并举发展，很好保证保障了公司业绩持续增长。

　　三、产业调整促发展

　　公司在大力发展水泥、房地产两大主营的同时，在自来水、城市天然气以及家电产业方面都取得了良好的收益。目 前公司持有宁波自来水净水有限公司90%的股权，06年实现净利润3328。63万元。并向宁波城光天然气有限公司增资 2。3亿元，该项目是宁波市的重大能源配套工程。此外，公司还投入1亿元在浙江余姚工业园区，建成后预计能年产 家电产品500万台，实现年销售5亿元。公司过积极的产业调整后，初步实现了利润收入的多元化，在促进公司业绩 的同时也提高了公司的抗风险能力。

　　二级市场上，该股走势上呈现圆弧底形态，近期的阵发性放量向上连续突破中、短期均线，新增资金进场意愿明显。后市股价有望依托均线的多头排列，以及技术指标发出的明确买入信号，叠创高新，重点关注。