云内动力(000903)：业绩增长+环保节能

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　　新时代证券 黄鹏

　　近日股指可以说是爆涨爆跌，此中也充分反映出目前市场投机气氛也十分浓郁。在目前风险跟机会都随时可来临的市况下，投资者在操作上可对一些具有较高安全边际的防御性品种。而对于一些具有节能环保等实质性题材且业绩实质性向好的个股进行关注。例如，000903云内动力就是这么一支股票。公司主营业务为多缸小缸径柴油机及轻型载货车的开发、生产和销售。公司拥有自主知识产权、具有当今国际先进水平的环保节能型轿车柴油机产品。特别是公司10月11日公告公开增发A股股票获得有条件通过，加上公司即将受益搬迁，后期业绩增长有保障，具有较高安全边际。

　　产品节能环保 发展潜力较大

　　目前我国正处在工业化发展道路上，必然需要面对经济发展、资源利用和环境保护之间的矛盾。而实现经济结构转型，将高消耗型转为“节约型”，将高污染型转为“清洁型”的环保节能产品无疑将扮演重要角色。随着国家节能环保政策相继出台，节能环保产品将日益受到重视和发展。公司目前拥有自主知识产权、具有当今国际先进水平的环保节能型轿车柴油机新产品。相对于汽油发动机，柴油发动机具有节约能源，减少污染，提高能源利用效率等优点，未来柴油发动机必将更多的运用在汽车上，柴油发动机特别是轿车柴油发动机将有很大的发展空间。

　　市场需求旺盛 业绩大增

　　据调查，我国乘用车需求仍将持续扩张，销量增长预计将在20-25%，商用车的高增长也将持续较长时间，随着经济快速稳步发展以及一线城市以旧换新，二线城市新车需求量的增加将加速汽车行业的发展。2007年上半年，公司柴油机产销量、营业收入和营业利润均较去年同期有一定幅度增长，在下游载货汽车市场占有率约为10%，在中轻卡领域市场占有率15%左右。公司在小缸径四缸机领域的龙头地位明显。公司柴油机新产品整车应用标定、国产零部件匹配、整车应用匹配工作稳步推进，新产品各项技术性能指标得到了汽车厂家的认可，小批量生产前的软、硬件设施建设等相关工作基本准备就绪。随着国内乘用车柴油化进程的加快、相关政策法规的完善和实施以及消费环境的成熟，公司新产品将随着行业的发展逐步进入快速的发展通道，并有望成为公司今后的增长点。

　　增发获批+受益搬迁 后期涨升可期

　　云内动力(000903)公告，10月11日，中国证监会发行审核委员会审核了公司公开增发A股股票事宜。根据审核结果，公司公开增发A股股票获得有条件通过。据公司此前公告，公司拟向不特定对象增发总数不超过8000万A股，募集资金拟投向轿车柴油机扩大产能项目。公告称，此项目建设投资102,440万元，流动资金投入23,160万元，项目资金需求与实际募集资金量存在的缺口，由公司自筹解决，项目建设期两年。通过本项目的实施，形成年产20万台具有自有知识产权的轿车柴油机能力，填补我国轿车柴油机空白，全面提升公司生产和技术水平，提高企业的综合经济效益。 随着我国国民经济的快速发展与人民生活品质的提高，汽车工业将得到快速发展；另一方面，世界性石油短缺和环保方面的要求极大地促进了非汽油能源车的发展。与燃料电池、电动车、天然气车、醇类汽车等新技术比较，柴油技术是目前可以看得到的、最成熟的可在我国直接应用并发展的汽车技术。柴油乘用车以其高效、经济、节能，符合国家的汽车产业政策与环保要求，将进入其发展的黄金时代。公司预计，项目建成达产后，年新增销售收入57亿元，年新增利润总额4亿元！此外2007年3月30日公告，公司控股子公司成都云内动力公司(持有71.36%)将于2007年底完成主体搬迁工作，同时公司决定对成都公司进行技改追加投入，预计成都公司搬迁技术改造项目达产后，每年实现销售收入20亿元以上； 结合近期成都公司周边地块的拍卖价格情况，预计成都公司搬迁后总资产由目前的6亿元左右上升到10亿元以上，净资产由目前的1.4亿元左右上升到5亿元以上，从中有望大幅受益。

　　走势上，近日该股在低位横盘蓄势充分，周三以放量阳线突破整理平台，预示加速涨升行情或将展开，值得关注。