海螺水泥：水泥龙头 整体上市预期

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　　公司为中国最大的水泥生产商和供应商，公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司产销量已连续10年位居全国第一，是目前亚洲最大的水泥、熟料供应商。公司在华东、华南地区拥有丰富的优质石灰石矿山资源，含碱度低，碳酸钙含量高，为生产高品质低碱水泥提供了得天独厚的原材料。公司在华东和华南区域的11个熟料生产基地熟料总产能已达3650万吨，23家水泥粉磨工厂的水泥总产能已达4150万吨。公司依具完备的铁路、陆路及水路运输系统，形成了“熟料基地--水泥粉磨站”的专业化生产体系和庞大的市场营销网络。

　　2007年11月30日 公司旗下宣城海螺水泥公司两条日产4500吨熟料水泥的生产线一期工程竣工。宣城海螺项目是海螺集团完善“T”型发展战略的重要组成部分。项目规划建设4条日产4500吨新型干法熟料生产线和年产320万吨的水泥粉磨系统，一期建设两条日产4500吨熟料生产线和年产160万吨水泥粉磨系统。生产一期工程竣工，有利于扩大公司的产能。

　　公司强化内部管理，有一支优秀的管理团队。公司在内部控制、生产管理、激励制度、技术水平等都有自己独特的模式，形成了管理壁垒。通过资本和管理输出，扩大海螺水泥的国际影响力。公司已经明确了走向世界的决心，如果将产能布局在全球，可以分散产能过分集中在中国的风险，优化

　　集团上市将是公司未来的一个非常大的亮点。公司拟向海螺集团、海创公司非公开发行计3.1亿A股用于支付对价购买两家公司所持有的子公司股权，股权的总价格计为41亿元；合并七家公司后，净资产由05年底571143万元增加到约685072万元；净利润由2005年度40689万元增加到约72731万元；每股收益由2005年度0.32元增加到0.46元。集团整体上市，公司资产规模和盈利能力都将得到明显提高。

　　从二级市场来看，经过深度调整后，近期在60-70元之间做箱体运动，下跌空间有限，后市有望反弹，建议投资者重点关注。