天药股份：医药龙头爆发在即

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　　在整个A股市场大幅调整而仍未见企稳之时，医药板块却早早的走出一波独立的上攻行情。究其原因，我们可以理解为医药行业是具有良好防御性的消费板块，对调控政策并不敏感。与此同时，随着医疗体制改革的推进，医药行业进一步走出低谷，迈向寻求新发展的道路。由于原料药价格上涨，化学制药子行业净利润增长最快，37家化学制药公司实现主营业务收入总和为420亿元，同比增长15.2%，实现净利润总和为27.7亿元，同比增长70.7%；39家中药类公司以69.8%的净利润增速紧随其后。显然，在经历了2006年国家对医药行业整体的整顿以后，2007年我国医药整体上已经走出了低谷，整个医药工业正在进入加速增长的良好局面。

　　公司已成功研制通过发酵法生产“3029”的生物工程技术，其技术达到国内领先和国际先进水平。投资的新项目生产的甾体激素类中间体是公司生产各种皮质激素类原料药的主要原料。值得我们注意的是本次投资的新项目还生产两种副产品：天然d-α-生育酚和

脂肪酸甲脂。脂肪酸甲脂俗称“生物柴油”，是一种绿色环保性

能源，具有可再生、清洁和安全三大优势。国内刚刚起步，国外已经开始进行规模化生产，作为环保型汽车的燃料得到了广泛使用。目前，汽车柴油化已成为汽车工业的一个发展方向。据专家预测，到2010年，世界柴油需求量将从38%增加到45%，而柴油的供应量严重不足，这将为生物柴油提供广阔的发展空间。可见，作为拥有正宗生物柴油概念的天药股份（600488），在国内柴油价格上涨和产品供不应求的刺激下，市场将掀起对生物柴油概念的炒作。

　　公司是亚洲最大的皮质激素生产企业，皮质激素原料药占公司的主营收入比例89.2％，而皂素是目前国内皮质激素生产企业的主要原料。近来受国家环保政策影响，下半年来全国一半左右的皂素提取厂停产导致皂素价格从12万/吨上涨到26万/吨，皂素的紧缺状况有可能延续到2010年。同时，在成本推动下，皮质激素的价格也有了50％左右的上涨，这种上涨趋势仍在延续。值得关注的是，由于具备大量的低成本皂素库存，公司的皂素成本在07-08年将锁定在16万/吨的低水平；而在08年后，即使皂素价格继续上涨，天药的甾醇工艺（3029项目）作为备用引擎，将使得公司在成本上领先于国内的其它竞争者，成为在皂素价格上涨过程中的最大受益者。

　　二级市场上看，由于良好的基本面，在本轮大盘大幅下跌的过程中，该股表现出了较强的抗跌性，并在近日反弹行情中创出新高。该股作为成长型品种，十大流通股东中均为基金等实力机构占据，获得机构的广泛认同。建议投资者重点关注。