北京银行：机构被套的底部奥运概念股

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　　大通证券 付秀坤

　　机构游资联袂追捧奥运概念股。中体产业持续走强，包括歌华有线在内的机构重仓的奥运概念股也全面活跃，这样尚且处于底部，具有实质性奥运概念的股票，短期内最值得关注。而北京银行(601169)，作为上市首日机构资金大举建仓并严重“被套“的奥运概念股，目前股价处于典型的底部，引起我们关注。

　　一，机构席位上市首日建仓，高位被套

　　根据上交所9月19日公开信息，北京银行上市首日，买入金额前五位的席位当中前四家均是“机构专用”席位，合计买入金额接近10亿元！由于机构专用席位，主要是以基金为首的机构投资者。机构投资者在该股上市首日大举建仓该股是无可争议的事实。虽然日后的公开信息显示有机构席位卖出该股，但考虑到以基金为首的机构投资者以价值投资为主，“抢帽子“的操作方式可能性极小，何况也无赢利空间，不排除是原始中签新股的机构卖出造成市场的错误理解。而该股最新收盘价格仅仅19元出头，远低于上市首日收盘价22.68元，显然机构席位已经高位“被套”。

　　二，正宗北京奥运概念

　　由于北京奥运概念依然是08年之前A股市场最大的投资主题之一。奥运概念股必然会反复得到市场追捧。中体产业,在最近一个月股价轻松实现翻倍,在此带动下,奥运板块全面走强。本周一，包括歌华有线，青岛海尔在内的奥运概念股也纷纷大涨，基金重仓的奥运概念股，正将该板块热点延续。这样尚且处于底部，并且为机构重仓的北京奥运概念股，短期内最值得市场关注。而北京银行(601169)正是奥运概念股的新军。北京作为首都，其优越的社会经济条件与金融环境是北京银行所拥有的无可比拟的区位优势。北京银行发端并根植于北京，目前主要业务集中在北京地区，必将分享首都经济及奥运建设带来的高速增长。目前已成为中国最大的城市商业银行，各项业务全面领先同类银行。作为正宗的奥运概念股，机构资金上市首日买入高位被套，短期内无疑值得关注。

　　三，权威机构增持评级

　　根据中金公司研究报告指出：尽管北京银行在中小企业、个人银行和中间业务的竞争力还不强，但资产负债结构调整带来的净息差提高和资产业务先行的异地扩张模式将带来未来两年盈利的强劲增长，我们08年盈利预测高出市场平均水平15%-25%。目前08年市盈率和市净率分别为29.0倍和4.29倍，相对南京和宁波银行有较大折扣，我们给予北京银行“审慎推荐”的投资评级。如果按照30-35倍08年市盈率，合理价格区间为22.8-26.6元。

　　从中体产业股价轻松翻倍，到歌华有线，青岛海尔，燕京啤酒等基金重仓股的走强，北京奥运板块，已成为机构与游资共同看好的品种。两者的共识，正是该板块持续走强的关键。这样尚且处于底部，为机构游资共同看好的北京奥运概念股，有望成为未来市场持续热点。而北京银行(601169)，作为正宗的北京奥运概念股，上市首日机构席位买入被套，权威机构中金公司也发布推荐的投资评级，目前股价处于上市以来底部，作为两市几乎没有任何炒作的北京奥运概念股，短期内无疑值得密切关注。