盐田港：大资金低位抢筹促飙升

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　　近在中石油下跌的带动下，周一股指再现百多点跌幅，但是市场中个股的表现比例却是，上涨家数多于下跌家数。这说明可能机构在打压中石油等指标股，来达到布局其它调整充分的潜力股的目的，因此对于目前股指的杀跌，投资者无需跟随着恐慌。对于未来发展前景较好的优质股，正可借股指大跌之际低位建仓。潜力股可关注盐田港（000088）：作为具有良好业绩成长潜力的港口概念股，是一只不可多得的没有被充分挖掘的潜力品种，作为各路机构交差持股且估值偏低的蓝筹价值品种，在整体上市预期之下，研究机构纷纷调高长期目标位，整体平均目标价格落在20元之上，目前16.30元的股价无疑就具备了极大的想象空间。周一，在经历长达两个月的整理后，该股开始逆市放量止跌上涨，技术指标KDJ，MACD刚现金叉买入信号，均线也发出金叉买入信号，中短线可给予重点关注！

　　行业龙头，业绩稳定增长

　　公司作为我国第二大港、占深圳港近一半市场份额的港口，具备持续成长能力。 2006年盐田国际被中国港口协会评选为2005-2006 年度"中国港口前十强集装箱码头"第一名、"中国港口杰出集装箱桥吊作业效率码头"第一名、"中国港口杰出集装箱船舶装卸效率码头"第一名；盐田港珠江物流有限公司被评为"深圳市十大最具成长型物流企业"。 "

十一五"期间港口物流行业发展良好。宏观经济总体向好，珠三和深圳经济将继续保持快速发展，出口在国民经济发展中仍发挥重要作用，集装箱化率将不断提高，深圳港口集装箱吞吐量将保持较快速度增长；国家将继续大力支持港口物流产业的发展，深圳市在"以港强市"战略指导下，也将港口物流产业作为全市的支柱产业之。06年中国港口总体货量稳步增长，吞吐量达56 亿吨，增长15.4%，集装箱吞吐量9300万标箱，连续4年居世界首位。公司母公司盐田港集团与和记黄埔合作投资66亿港元建设经营盐田港集装箱码头三期工程，建成后对一、二期和三期码头年集装箱总吞吐量，按约定的分配公式在一、二期和三期之间分配。三期中，以和记黄埔为首外方财团占 65％，盐田港集团占35％，吞吐能力为200万标箱，整项工程06年中全部完成。建成后盐田港区集装箱年处理能力达500万标箱，成为华南港口主枢纽港。另外，公司还联合和记黄埔建设西港区，继续做大做强港口主业。

　　整体上市预期引发机构高度关注 后劲十足

　　07年之前大股东曾经两次向上市公司注入优质资产：第一次是2000年集团公司将盐田国际27%的股权及梧桐山隧道50%的股权注入上市公司；第二次是2004年集团公司将西港区4-6#泊位的岸线及土地使用权注入上市公司，增强了上市公司的经济实力与盈利能力，使公司的总资产与净资产直接增加。此外，大股东还在业务方面进行了强有力的支持，没有违规担保、占用上市公司资金及资产的情况发生。由于盐田港集团注入优质资产，公司为此应付集团的款项达到9个亿，使公司2000-2004年形成对集团公司6-9个亿资金"占用"。并且，从1997年到2000年，是集团较为困难的时期，这一时期，集团不仅没有挪用上市公司一分钱，反而被上市公司"占用"了数亿资金。为缓解资金紧张局面，集团在香港贷款了2亿港元，贷款利息高达11%。可见大股东对于公司的扶持力度. 对于整体上市，盐田港集团董事长曾经发表观点:认为这是好事，对于上港整体上市的事情集团也在密切关注，也在试图探讨一些思路。但他同时表示，这是个重大课题，这"也是一个敏感问题"，"要听从国资委统一指导"。但07年公司的股价却是因为整体上市预期而引起了市场主流机构的重点关注.

　　平安

证券出具强烈推荐的报告中， 假设公司完全依靠增发收购资产，3期以及3扩合计投资180亿，按照10元/股的价格进行增发，则增发完成后的每股收益将在1.16元，即使考虑资产溢价50%，每股收益也将在1.08元，按照20倍PE进行定价，合理价格在22元左右.其中重点谈到:关于整体上市，虽然近期市场有一些传闻，据我们了解，目前仍无具体的时间表。当然有我们无法了解到的事情也十分正常。但是我们重申这件事情经过了接近3年的等待和酝酿，各方面条件都在逐步成熟，继续持有的机会成本正在逐步缩小。在无法依据内幕消息进行交易的情况下，我们保守假设仍然需要两年的时间，那么2年预期回报率为77%的投资也有颇吸引力。更何况传言或者也不是完全的空穴来风，因此我们建议投资者继续持有盐田港，等待消息的进一步明朗。

　　联合证券报告认为: 鉴于三期注入或集团整体上市发生的可能性较大，建议战略性"增持"。我们对盐田港的新的认识为未来他是一个能获得很高的超额收益率的、稀缺性的品种，且买入他的机会成本将越来越小.一旦集团整体上市，公司的吞吐能力将从目前的500 万箱发展到2010年2000 万箱，有3 倍的成长空间，远期还有1500 万箱的成长空间。

　　国都证券认为06、07 年盐田港每股收益分别约为0.61 元和0.72 元。以20－25 倍07 年市盈率估值计算得出盐田港未来12 个月内的合理估值约为14.40－18.00 元/股（未考虑整体上市因素）。考虑整体上市可能出现50％左右的溢价效应以及股本扩张10％以上的影响后，合理估值提升至19.64－24.55 元/股。以上数据表明，公司资产注入和整体上市预期在07年引起了市场机构的重点关注，且目标平均维持在20元之上。三期注入是集团在多个公开场合承诺的，不管是站在上市公司、集团还是深圳市政府的立场，三期都有注入的需求，一旦成功，必然会再造就几个盐田港。

　　创投题材更具想象空间 资金逆市抢筹欲飙升

　　公司出资5000万元参股深圳市创新科技投资有限公司，占3.125%，涉足风险投资领域。12月1日由国家发展和改革委员会、科学技术部、深圳市人民政府、深圳证券交易所联合主办的第六届中小企业融资论坛在深圳召开。中国

证监会主席尚福林以 "深入贯彻落实科学发展观，大力推进多层次资本市场改革与发展"为题发表了重要讲话尚福林强调，当前，加快建设创业板市场，已经成为多层次资本市场建设的重要任务。当前推动以创业板为重点的多层次市场建设的条件已经比较成熟。当前推动以创业板为重点的多层次市场建设的条件已经比较成熟。因此推出只是时间问题，估计公司介 入此行业有望得到高额的回报，同时也使该股更具想象空间。走势上看，该股在10月底出现一波放量大涨的行情，显然是有大资金介入中。随后该股缩量调整，已经形成了一个小圆弧底。特别是周一盘中大单抢筹不断，在股指大幅跳水的情况下仍然如引强势，显示出主力做多意图强烈，建议可对其积极跟踪关注。