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　　广船国际(600685)

　　效率提升空间巨大

　　公司是国内最大、世界第四大的灵便型液货船制造企业。前三季度公司手持订单289万载重吨，合同金额为260亿元，今后4年的产能基本排满。

　　公司是国内唯一具有生产先进半潜船和客滚船制造业绩的船厂，10月30日又与中远航运签订两艘5万吨半潜船，再度进入高技术船舶领域；与其他船厂合作造船既发挥了公司技术、管理等方面的优势，又解决了公司生产设施紧张的问题，有望成为现阶段产能有限状况下接单造船的新手段。

　　公司对船台、船坞的改造以及新上的300吨吊车，将提高生产能力，预计今年交船16条，明后两年的交船量分别为18条、20条。

　　由于手持订单饱满，目前签订订单后数年才能开始建造。公司通过多种方式降低人民币升值的影响，在签订订单合同时就包括1%的人民币汇率升值的考虑；2006年底公司对处于人民币升值风险中的敞口收汇现金流运用远期外汇合同进行风险锁定；已获得4亿美元额度的外汇贷款，目前外汇贷款为2亿美元，尚有一定的余额。

　　公司现有的土地60万平方米，位于芳村区珠江西南岸边，成本价仅为4000万元人民币，未来土地升值收益巨大。公司2007年的所得税率为33%，申请高新技术企业已获批，明年税率有可能降为15%。

　　预计公司2007年、2008年的每股收益为1.82元、2.52元，目前股价对应的市盈率水平为40.68倍、29.38倍。由于公司业绩增长比较确定以及中船集团可能的资产注入，我们维持对公司短期“买入”、长期“买入”的投资评级。(中原证券)

　　荣信股份(002123)

　　竞争优势强成长性高

　　●荣信股份为中小板上市公司，主要产品包括：高压动态无功补偿装置(SVC)、智能瓦斯排放装置(MABZ)等。公司主导产品SVC和MABZ目前在国内市场上的占有率高达50%以上，为细分行业龙头企业。公司2007年业绩保持快速增长。前三季度，实现营业总收入2.59亿元，同比增长52.87%；净利润5932万元，同比增长78.93%。

　　●公司所处的节能大功率电力电子设备制造业正在迅速发展，国内大量的基础设施建设，冶金、煤炭、化工、石油、电力等行业的大量投资为电力电子市场创造了巨大的需求，市场前景十分广阔。

　　公司产品符合政策导向以及行业发展方向，SVC产品符合国家节能降耗政策，而MABZ产品则符合煤矿安全要求不断提高的行业政策背景，市场前景看好。

　　目前公司募集资金项目进展顺利，市场想象空间较大。公司募集资金投资2个项目——SVC产业升级项目和大型煤矿瓦斯安全监控与排放自动化成套系统(RGM)产业化项目进展顺利，项目达产后将新增年产200套SVC和50套RGM设备的生产能力，产能分别增长377.36%、41.67%，将为公司经营业绩的飞速增长奠定坚实基础。

　　●预计2007-2009年每股收益为1.29元、1.86元和2.82元，动态市盈率分别为61倍、42倍和28倍，基于公司具有强大竞争优势和高成长性，给予“买入”评级。(天相投顾)

　　中国人寿(601628)

　　行业成长可期

　　●1990年至2006年，国内寿险业年复合增长达25.1%。从经济高速发展、居民收入大幅提高、人口老龄化特征显著和人口高峰即将来临等四个方面分析，我们预测未来5年内复合增长15%；未来20年内寿险业年复合增长12.3%。

　　庞大的销售网络、宣传力度的加大和品牌建设的加快以及公司在二三线市场和交叉销售方面的独特优势，支撑中国人寿未来承保业务迅猛增长。

　　●中国人寿过去四年的保费增长率分别为32.4%、7.2%、14.5%和11.8%。我们预计公司未来5年内复合增长率为15%；未来20年内复合增长率为11.7%，市场份额大致在38-42%之间。

　　良好的市场把握能力、强大的政府背景、雄厚的资金实力和较强的资金调度能力确保公司能够保持较高的投资收益率。我们预计中国人寿的投资收益率可以保持在8%的水平。

　　●根据中国人寿披露的2006年内含价值报告，每股可分摊的净资产价值、有效业务价值和一年新业务价值分别为4.2元、2.27元和0.37元；敏感性评估后，合理的价值应分别为4.2元、4.6元(2.03倍)和1.69元(4.54倍)。再按44.23倍的新业务倍数，公司的价值为83.3元(4.2+4.6+1.69×44.23)，这就是我们给予中国人寿的一年目标价。

　　风险提示：增长率未达到预期，高估新业务倍数。投资收益率未达到预期，高估敏感性系数。

　　(中投证券)

　　东方明珠(600832)

　　电视传媒霸主 发展前景广阔

　　公司以东方明珠电视塔为核心，积极拓展电视网络传媒业务，在上海地区传媒领域具有相对垄断地位。目前公司旗下的移动电视、地铁电视、楼宇电视等产业已开始盈利。IPTV已获得牌照，中国内地宽带网络用户将于2008年直逼1亿户，届时IPTV电视市场份额可望超过1000亿元。公司的地铁电视、移动电视、手机电视、城市电视、楼宇电视五大平台构建全方位覆盖移动人群的数字新媒体网络。公司实际控制人上海文广传媒已经承诺将优先考虑东方明珠的业务发展，集团内的所有资产不会以任何方式分拆上市，这将提升公司未来获得大股东优质资产注入的预期。此外，公司还拥有大量股权投资，持有海通证券7981万股，参股另一创新类券商申银万国，同时还拥有上市公司浦发银行和广电网络的股权。

　　该股最近回落到年线附近震荡探底，构筑小头肩底形态，前周放量突破年线后上周回抽确认突破有效，后市有望加速反弹，可积极关注。(世基投资)

　　信隆实业(002105)

　　“健康产业”龙头 上升通道形成

　　2006年公司年度新增自行车零配件客户31家，新增运动健身器材客户20家。公司新股发行募集资金已经到位。募集到的29729万元资金，主要用于：一、设备自动化技术改造项目，投资金额为7712万元；二、扩建运动器材厂项目，投资金额为18749万元；三、研究发展中心项目，投资金额3268万元。公司预计设备自动化技术改造项目完成达产后，可新增年均销售收入8270万元；扩建运动器材厂项目建成达产后，可产生年平均销售收入40259万元，两个项目新增的销售收入约占现有销售收入的50%左右。

　　从走势上来看，该股近期一直处于上升通道的运行中，股价经受住了大盘暴跌的考验，并且连续展开强劲反击行情，现时9元的股价仅相当于3600点的水平，风险已得到充份的释放，盘中机构暗中建仓迹象十分明显，目前股价已形成了一条非常漂亮的上升通道，现已将会进加速上升的行情，建议投资者重点关注。(银河证券 董思毅)

　　水井坊(600779)

    行业启动 龙头起舞

　　行业性的因素将带来白酒上市公司的股价联动效应。公司(600779)作为白酒类品牌龙头，自然受益匪浅。公司酒业、药业产销量均居全国同行业前茅。今年公司调整产业投向，集中发展主业，水井坊品牌成为公司酒类业务的主要利润来源。公司业绩随其品牌优势和良好的营销渠道稳步增长，近日公司公告年利润预增超过50%。

　　公司房地产业务上半年实现收入3378.8万元，实现零的突破。公司拥有位于成都市中心区域东大街旁的牛王庙街35号全兴酒场老厂厂区60余亩土地，其增值效应和开发价值巨大，目前已进入开发建设阶段。另外兴千业房地产开发有限公司与成都市温江区政府部门签订协议，公司为当地政府在温江区向阳路的7宗土地提供代办拆迁、土地平整服务。目前已完成5宗地的代办拆迁工作。

　　二级市场上，该股长期以来一直处于上升通道中，近日更是强势涨停，建议重点关注。

　　(大富投资)

　　长江投资(600119)

　　基本面改善 定向增发概念

　　近期资料显示，公司股东大会同意非公开发行2500万至5000万股股票，募集资金总额上限为2.65亿元。公司拟将募 集资金用于对陆交中心公司进行增资，增资后将资金全部用于陆交中心项目及城市配送物流项目的建设。该项目建设总体目标为“上海市陆上货运交易中心”，并成为上海乃至全国规模最大的陆上货运交易、信息发布中心和陆上货运公共配送中心，具有良好的市场发展前景和经济效益。此外，公司持有93%的上海长发货运公司收购了200张上海市货运车营运牌照所有权，日后将为陆交中心提供专业的运输业务。

　　二级市场上，该股近两周来小阳线稳定上攻，股价重心的上移连续突破了中短期均线，向上突破大势所趋。

　　(安信证券 刘映春)

　　赛迪传媒(000504)

　　奥运+创投+传媒+重组

　　公司是地处首都北京的IT传媒业精英企业，旗下拥有《中国计算机报》、《中国计算机用户》、《中国电脑教育报》等6种期刊出版物，旗下的赛迪网络已成功实现赢利，成为国内领先的IT门户网站。据预测，2007年我国广告市场将保持15%的增幅，广告收入将达到2000亿元。同时 ，受惠于北京奥运会的带动效应，2008年我国广告市场将出现一个增长高峰，较2007年大幅增加25%，达到2450亿元。赛迪传媒及其集团在新的 管理层全面介入后，逐步形成了以《中国计算机报》为主体的“1＋N”媒体发展战略，确定了消费类电子产品为主要广告客户的《数字时代》 作为新的发展方向，以适应电子产品更为关注大众消费者的形势变化此。赛迪传媒作为奥运概念的传媒板块龙头，短线可重点关注。

　　(西南证券 李希敏)

　　南方航空(600029)

　　综合竞争力提升

　　●公司在国内市场占有率处于明显的优势地位，航空资产规模最大(座位数)，国内航线比率最高，能充分享受国内航空业景气的上市公司。近期公司加入“天合联盟”，标志着中国民航的国际化进程进一步深化。有利于公司拓展国际业务、降低运营成本、完善治理和服务，提升综合竞争力。

　　●市场需求强劲，周转量大增。公司今年运力投放仍然保持了13.2的较高增长速度，但在国内航空市场需求强劲增长的支持下，加之其主要竞争对手国航运力投放的不足，公司前十个月的旅客周转量大幅增长了16.7%，客座率水平同比提升了2.2个百分点至74.4%。

　　●行业持续景气，汇率升值成为催化剂。从2007年四季度开始，国内各航空公司的运力投放开始有所放缓，而航空市场需求依然保持了较好的增长趋势。2008年，由于空客A380和波音B787的延迟交付，国内航空市场仍将保持供小于求的局面，行业客座率水平仍将进一步提升。作为国内最大的航空公司，南航在2008年客座率水平仍将保持一个较好的提升。

　　●作为航空板块中对人民币升值最为敏感的航空公司，人民币升值将给公司带来巨额汇兑收益，并降低飞机、航材、油品等采购成本；公司是人民币升值的最大受益者之一，也是公司业绩提升的南航最大的催化剂。

　　(广发证券)

　　安阳钢铁（600569）

    潜在定向增发 引发基金抢筹

　　2007年9月13日公司(600569)公告，股东大会批准以每股8.35元向安钢集团发行37544.91万股。该公告不但明确了该股后市所潜在的整体上市利好，更是明确了未来业绩的增长。同时，8.35 元的增发价无疑为其下跌空间筑就了一道防线。特别是目前仅10多元的股价，相比其它同样蕴涵整体上市题材均在20元以上股价的钢铁股，该股后市上升潜力无疑将会更加巨大。

　　打开公司三季度最新流通股股东名单可看到，嘉实系基金截止9月30日增仓近5000万股；另外还有广发系基金大举买入5000多万股；鹏华基金也持仓5700多万股；华宝旗下基金也双双抢入。在该公司业绩明确处在高成长环境之下，及有潜在的定向增发资产注入利好的基本面下，各大基金大举介入后，其后市岂能不牛？技术走势上，该股圆弧底特征已初具成形，向上空间也较为广阔，值得重点关注。

　　(越声理财 向进)

　　上工申贝(600843)

    震荡走高 有望加速

　　公司(600843)是国内最早专业生产缝制设备的大型骨干企业和重要出口生产基地，作为行业龙头，公司的产品市场占有率高，具有相当强的竞争优势。二级市场上，该股在5·30之后跌幅相当巨大，10月下旬，当大盘进入一轮调整阶段时，该股已经提前见底，并构筑一底部整理箱体，近几个交易日来，该股成交量温和放大，并呈现震荡走高态势，均线系统对股价形成强大支撑，短线该股有加速上涨可能，值得投资者关注。

　　(方正证券 方江)

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