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　　世基投资 余炜

　　本周大盘的走势恰好与上周相反，但如果抛开大盘看个股，就会发现，造成大盘这半个月来震荡的主要因素是银行、地产、钢铁、有色和石油煤炭等权重股，除大盘大涨大跌之时受到大盘一定的影响之外，不少个股已开始走出独立行情。反弹的主要动力金融和地产板块本周深幅调整，成交回报显示，地产板块遭遇机构集中抛售，从近期机构对于明年的投资策略来看，多数机构谨慎乐观，但在投资品种选择上更侧重消费升级、医药、科技、环保等投资主题，因为在货币政策从紧的背景下，上述投资主题受宏观调控影响较小。从基本面分析，中国太保发行之后尚没有新的大盘股发行的消息，但是国际股市表现不稳，而且CPI高企令加息阴影挥之不去，而从技术面来看，中国石油和地产股能否止跌还有待确认，短期难以走好，因此，我认为下周虽然因申购资金解冻预期，大盘可能反弹，但总体依然是指数反复震荡，局部热点活跃的结构性调整格局，投资者应控制仓位，关注主流热点，特别是周五引领大盘反弹的消费升级和奥运题材，比如滞涨的消费升级受益概念股600832东方明珠。

　　东方明珠(600832)：公司作为本行业中的佼佼者，新媒体业务发展处于绝对领先地位，较单纯经营传统媒体业务的上市公司发展更具深度和广度。近年来公司在以观光旅游为基础，以传媒投资为发展方向的战略框架指导下，不断做大做强电视塔旅游业务，同时，积极推进移动电视、楼宇电视、手机电视等新媒体业务。公司参股的上海市有线网络公司是国务院指定全国唯一“三网合一”试点的高新科技企业，所经营管理的上海市有线电视网络是全球最大的城市局域电视网，拥有近400万的用户和接近100%的市区覆盖率，过去4 年年净利润复合增长率达到30%。2006年年底上海市将全面开展数字电视的整体平移工作，方案基本是以赠送机顶盒和提高基本收视费为主，该项目在未来5年将保持较高的成长性。从2005年开始，公司已开展多项新业务。包括DMB手机电视业务、参与IPTV的发展、参与东方宽频电视业务等， 移动电视业务已在8000 辆公交车、1 万辆出租车、4000 个楼宇运营，未来目标是覆盖上海全部4.3 万辆出租车。公司还拟与申通地铁资产经营公司共同出资成立合资公司，建设上海轨道交通全网络下车厢、站台、站厅的电视媒体平台。

　　公司实际控制人上海文广传媒已经承诺将优先考虑东方明珠的业务发展，集团内的所有资产不会以任何方式分拆上市，这将提升公司未来获得大股东优质资产注入的预期。上海文广集团是仅次于中央电视台的全国第二大传媒集团，是目前国内将资源优势最大限度地转化为经营优势和效益优势的最突出的企业。而上海是中国最大和经济最发达的城市，公司及其股东独享上海的传媒资源，地域性垄断优势明显，发展空间广阔。上月公司公告公开发行8000万A股的申请获发审委核准，募资10亿元投向收购东方有线网络有限公司10%股权；收购太原有线电视网络有限公司50%股权；参与上海地铁电视开发项目；投资地面数字电视“户户通”项目等，新项目将使公司实现跨区域发展并增强新媒体业务的竞争力。

　　2007年三季报披露，截止07年9月30日，公司持有海通证券(600837)7981万股，投资成本2.3亿元；广电网络(600831)960万股，投资成本1.25亿元；持有浦发银行(600000)1366万股，投资成本1310万元；向申银万国证券股份有限公司投资5624.8万元。按今天的市价计算，仅海通证券一项增值就超过40亿元，可供出售的浦发银行投资增值也超过6亿元，投资巨额增值将提升公司未来的盈利水平。前天公司公布预盈公告，公司2007年主营业务收入较上年同期增长及投资受益较去年同期较大增长，预计07年度净利润同比增长50%以上。

　　该股最近回落到年线附近震荡探底，构筑小头肩底形态，上周放量突破年线后本周回抽确认突破有效，后市有望加速反弹，可积极关注。

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