深发展：资本瓶颈解决 有望加速发展

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　　浙商证券 陈泳潮

　　本周在连续出台调控政策的压力下，周K线最终收出了十字星，地产和金融板块领跌市场。展望下周，由于人民币升值预期不改，包括人口红利以及城市化等因素仍然存在，因此房地产行业将依然保持景气状态。虽然调控措施的出台将会给一些房地产公司造成各方面的压力，但是对于那些大型的龙头企业而言宏观调控能够使行业集中度提高，最终凭借自身资金周转快，开发实力强等优势使公司保持快速发展，所以一旦下周快速下跌将是一个较好的中线低吸的机会。对于银行板块来说，由于目前我国工业企业利润正处在一个黄金增长期，宏观经济仍在持续稳健发展，银行业未来仍将保持较好的成长性，近期由于受到调控措施影响，造成了市场反应过度，目前从盘口来看已经企稳，中线买点已近，投资者可逢低吸纳成长性好、有望快速发展的银行板块个股，例如000001深发展，公司是老牌的银行股，业绩持续保持快速增长，近期公司拟以35.15元的高价向宝钢增发1.2亿股，一方面显示出了宝钢对公司未来的发展充满信心；另一方面，在完成增发以后，将使公司进入一个新的发展期。从业绩上看，公司前三季度净利润同比增长92%，每股收益高达0.9元，按此价格计算，其当前市盈率仅30倍左右，估值较为合理，具有投资价值。

　　从行业前景来看，近几年我国经济实现快速平稳的发展，工业企业税前ROE从3.9%提升至17.9%，城镇居民年均可支配收入大幅上升，再加上十年的人口红利效应，未来金融需求将长期存在并呈现出加速增长的趋势。虽然行业可能受到信贷控制、转型风险、紧缩政策等不利因素影响，但是未来我国宏观经济仍将保持健康稳定发展，银行的风险控制体系也日趋完善，将使银行业未来保持持续景气状态。近年来公司的规模和业绩出现了高速增长，凭借自身突出的业务创新能力，不断推出为客户带来价值的产品和服务，向客户提供了很好的价值，也为公司保持长期稳定的发展奠定了良好的基础，市场知名度和品牌价值等到持续提升。

　　本次宝钢集团以近乎市价的价格战略投资入股公司，将有助于公司的资本充足率达到监管部门的要求，再加上权证的行权以及未来次级债的发行，一举突破了困扰公司的资本金瓶颈，在达到监管标准之后公司将消除先前所受到的监管限制，有利于公司进一步拓展业务创新机会，推出符合客户需求的新产品和服务，不断提高市场

　　二级市场上看，股价前期大幅下跌，今日股价最终站上120日均线，下跌空间不大，投资者可适当关注。