长江投资：定向增发与军工气象概念

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　　安信证券 刘映春

　　自全流通后，定向增发始终是市场追捧的热点。其中重要原因是定向增发所投向的项目，一般都是盈利性较强的， 项目的顺利实施必定带动股票盈利的增长，从而增加股票内在的投资价值。正是基于这种预期资金对定向增发题材 往往会倾注极大热情，使得股价往往在短期内出现井喷效应。建议关注长江投资(600119)潜在定向增发概念，在 关注公司物流、地产并举的同时，其两市唯一的军工气象服务概念是公司一大亮点。

　　一、定向增发 基本面改善支撑股价

　　近期资料显示，公司股东大会同意非公开发行2500万至5000万股

股票，募集资金总额上限为2.65亿元。公司拟将募 集资金用于对陆交中心公司进行增资，增资后将资金全部用于陆交中心项目及城市配送物流项目的建设。该项目建 设总体目标为“上海市陆上货运交易中心”，并成为上海乃至全国规模最大的陆上货运交易、信息发布中心和陆上 货运公共配送中心。此次非公开发行募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目投资能够进一步 提升公司现代物流业务能力，提高公司陆上运输市场占有率及货运信息咨询和物流专业的技术服务能力，提高公司 的盈利水平，增强公司经营稳定性，提升公司综合竞争力。值得注意的是，公司在投建陆交中心的同时，积极着手 其配套设施的建设。比如公司持有93%的上海长发货运公司收购了200张上海市货运车营运牌照所有权，日后将为陆 交中心提供专业的运输业务。

　　二、独特的气象概念是一大看点

　　公司目前是两市唯一具有军工气象概念的上市公司，其稀缺性决定了公司未来潜力。公司通过收购了上海仪电科技 有限公司89.42%股权，强势介入了气象科技这一新兴产业。公司开发的JKZ1型探空仪检测箱、GTC1型L波段探空接收 系统以及GTS2型数字探空仪等新品通过了中国气象局的设计定型鉴定；GTJ1型

火箭探空仪通过气象军工产品定型委 员会设计定型鉴定，并获得上海市第十九届优秀发明选拔赛二等奖。保持了连续增长好势头，销售收入、利润等经 济指标都创历史地完成任务。目前公司地面仪器部先后开发9个新产品，并为2008年北京奥运会、2010年上海世博会 、青岛水上运动中心、森木防火灾预警试制成功了气象仪器产品。奥运、世博概念又为公司的持续发展提供了良好 的平台。

　　三、物流、地产并举 前景明朗

　　国家发改委消息，11月份70大中城市

房价同比上涨10.5%。可以看出，全国房价仍然保持稳定的增发势头，房地产公 司仍然有丰厚的收益。长江投资大力发展物流的同时，利用自身资源强势介入房地产行业。公司通过债权置换取得 北京黄金地段大面积房地产使用权，又参与集团房地产开发项目，同时还斥巨资收购了世纪长江股权，房地产业成 为了公司重要的高盈利产业项目。 人本币持续升值预计下，公司的房地产项目前景诱人。同进，公司转让物业投资 收益也颇为丰厚。2007年10月30日公告，公司拟将拥有的宁波百联东方商厦有限公司10%的股权通过协议转让方式全 部转让给上海百联集团股份有限公司，百联东方商厦10%的股权转让价拟定为1313万元。而之前公司出让苏州长发商 厦55%的股权也取得了丰厚的收益。总体来看，在当前人民币长值预期下，公司的房地产发展前景明朗，能够增厚公 司的业绩。

　　二级市场上，公司的定向增发题材给二级市场带来强大的视觉冲击力，其基本面的迅速改善是支持股价持续走高最 有力支撑。该股近两周来小阳线稳定上攻，股价重心的上移连续突破了中短期均线，向上突破大势所趋。　　

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