嘉宝集团：军工+地产 发展潜力巨大

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　　博众投资 李炯

　　公司是上海嘉定区最大的房地产开发企业。公司现拥有上海嘉宝奇伊房产公司、上海嘉宏房产公司等全资、控股企业九家，重要参股企业十几家，2003、2004、2005年分别实现净利润3677万元、3687、5500万元，连续三年净资产收益率超过6%，达到7.47%、6.73%、9.2%。截止2006年3月31日，公司净资产达6.12亿元，总资产达12.8亿元。目前，以房地产、物业经营、对外投资和工业制造业(主要包括电子元件、特殊电光源、核电材料)为主的四大产业架构已基本形成。

　　公司在房地产投资方面收益巨大，公司参股30%的上海格林风范房地产公司(金地集团同时参股)受让上海嘉定区2100.4亩土地进行房地产开发，该公司是上海F1赛场所在地嘉定区最大的房地产储备商，07年上半年从格林公司(净利润1.29亿元)实现投资收益3872.69万元，占上市公司净利润的37.75%；持股90%的上海嘉宏房地产有限责任公司06年实现净利润2040.34万元。

　　据07年11月公司公告显示，公司非公开发行股票的申请已获得中国证监会批复，公告披露了非公开发行结果：发行数量6193万股，价格为8.88元/股。本次发行完成后，公司净资产(不含少数股东权益)增加63.36%，增强了资本实力，扩大了公司的资本规模；公司资产负债率下降至35.22%。本次非公开发行募资净额为53322万元， 投资如下项目，嘉宝·都市港湾二期(28000万元)、嘉定菊园西地块一期(15,940万元)、盛创科技园一期(3060万元)、补充流动资金(6322万元)。随着房地产行业的高速发展，公司未来业绩有望得到进一步提升。

　　公司旗下的子公司上海嘉宝协力电子有限公司是一家由上海嘉宝实业股份有限公司与日本电子会社共同投资组建的中日合资企业。合资公司引进目前最先进的高强气体放电灯整套生产线和工艺技术，生产研制和开发电光源及相关电子产品。产品质量技术指标优于日本目前同类产品，50%以上的产品返销日本，为公司带来丰厚的利润。此外公司旗下的上海高泰稀贵金属股份公司是一家主要研制、生产核燃料锆合金管、钛、铌及其他稀贵金属及合金等系列产品，同时，该公司也是一家核能军工高技术公司，2005年8月，高泰生产的120支GH3600航天管的样品顺利按照约定的时间交付中国运载火箭研究院，并已顺利通过验收，为公司在核能军工领域的高速发展奠定了坚实的基础，随着国家政策对军工行业扶持力度的持续加大，公司潜在军工题材的想象空间相当广阔。

　　嘉宝集团(600622)经过长达三个多月的调整，整理非常充分，下跌空间已十分有限。目前的价位与其行业地位和良好的基本面极不相称，近日该股走出企稳反弹的走势，表明其在目前价位获得明显支撑，后市有望继续上行，可重点关注。