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华能国际:市场竞争力较强

http://www.sina.com.cn 2007年12月11日 08:04 全景网

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  华能国际(600011)

  市场竞争力较强

  ●公司是全国布局的最大发电上市公司,其中60%以上发电资产分布在东部沿海发达地区。公司通过收购和新建发展战略,资产规模迅速增长,截至2007年11月公司权益装机容量达到3175万千瓦,是亚洲第一大发电上市公司。

  预计2007年全年新增440万千瓦装机容量,2008年新增280万千瓦,尚有1000万千瓦筹建发电装机容量等待审批。按公司“

十一五”规划,到2010年公司可控发电装机容量力争达到5000万千瓦。

  ●高效节能大机组符合国家节能降耗政策、关停小机组使得公司发电利用率有保障。2006年,全国单机30万千瓦及以上装机容量占火电装机比例只有50.44%,而公司这一比例高到93.85%,其中,60万千瓦和100万千瓦装机就占到35.25%。就高参数大机组拥有率而言,公司具有较强的市场

竞争力

  ●盈利预测与投资建议。我们预测2007年-2009年净利润分别为57.95亿元、66.24亿元和77.55亿元,每股收益分别为0.48元、0.55元和0.64元,相应动态市盈率分别为27倍、24倍和21倍。根据发电行业2008年30倍PE估值,公司2008年合理价值为16.48元,公司拥有节能高效能大机组,且分布受电负荷中心,必将最大受惠于节能优先调度政策。我们给与“买入”评级。(广发

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