智光电气(002169)：寻找未来的百元股

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　　银华投资

　　当大家最没信心的时候，我们告诉大家要敢于进场，而近期的走势也印证了我们的观点。所以，在大家都恐惧的时候，也就是你赚钱的时候。11月6日上证指数5536点，华北制药(600812)8.38元；12月10日上证指数5161点，华北制药(600812)9.78元，创出历史新高。而该品种我们也多次在栏目中告诉大家是必创新高的品种，现在，我们的预言得以实现。但这还不是一个结束，而是另一个开始。

　　这是一家来自电力设备行业的一家公司，公司主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备以及电力

信息化系统研发、设计、生产和销售。公司产品广泛应用于电力、大中型工业企业、市政建设、基础设施等领域，能有效提高电网安全稳定性、改善电能质量、节能降耗、提升企业电气设备安全可靠性、提高企业

能源管理水平。

　　原则上，每个变电站按主变压器数量可配备相同数量的消弧选线成套装置，该产品的主要需求来自于变电站改造、新增变电站建设、其他行业供电系统和国际市场需求。其消弧选线成套装置在国内技术领先，国内市场占有率约24%，排名第二。

　　公司的高压变频调速系统自05年8月开始正式进入市场，截至06年末，累计销量已达到108套，市场份额5.66%，当年销量列国内品牌第三名。变频调速是交流电动机最理想调是速方案，平均节电可达30%。而目前我国约7000万kW的高压电动机处在浪费运行的状态，因此，高压变频调速前景十分广阔。按照目前平均1000元/kW的改造价格计算，未来10年的市场需求为700亿元左右。

　　根据“

十一五”电网规划，国家电网公司总投资额达9000亿元，南方电网公司总投资规模达3000亿元，全国电网建设总投资为12000亿元，约是“十五”期间的2倍。从而为公司提供了持续增长订单的预期。

　　公司今年通过募资用于投资年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造，预计年净利润2453万元；用于投资年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造，预计年净利润2627万元；用于投资年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造，预计年净利润1386万元。

　　随着募资项目逐步建成投产，预计到09年，将实现年营业收入6-7亿元，成为电气控制与自动化领域设备和服务领先提供商和专家。而07年净利润由于电机控制与节能类设备销售业绩保持快速增长，其他主营业务也保持稳定增长，净利润将同比增长30%-60%。

　　走势：该股自11月中旬率先反弹以来，走势就独立于大盘，震荡上行的走势表明正有大资金积极关照。上周五该股在持续走高之后收出缩量十字星，今日也涨幅不大，但这种短暂的修整为我们逢低进场提供了良好的机会。我们看好该股的未来，毕竟其同行现在已是200元的高价(复权)。

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