中国中铁H股与A股联动依然存在

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　　“我们对公司H股首日的表现十分满意，投资者也十分满意。”12月7日，远在香港的公司董事会秘书于腾群在电话中对记者表示。当日，中国中铁(0390)H股以高于招股价17.65%的姿态登陆港交所，迅速上扬后趋于平稳，高见7.5港元，收于7.36港元，较招股价涨27.3%。

　　西南

　　中铁董事长石大华在上市仪式后就A股和H股价格发表评论，他认为这是两个市场的差异，两地对中铁的估值均属于合理，这得益于先A后H上市模式的成功。

　　作为首家先A后H上市的公司，中铁两市的发行定价及走势被赋予了更多的意义。

　　中铁A股发行价为4.8元人民币，于12月3日上市涨幅为68.54%，收于8.09元。而其H股招股价上限为5.78港元，比A股招股价高出14%。

　　至此，大型蓝筹的上市步骤不需完全按此前的“先H后A”或“A、H同步上市”进行；而招股价格也有望由长期形成的A股价格高于H股慢慢向A股低于H股过渡。

　　某券商人士认为：“定价权的争夺不是一个命题，值得不值得投资才是一个命题。长期来看，市场对价值的判断会水落石出的。

　　市场普遍认为先A后H形式的推出时一是为了化解“流动性过剩“的矛盾；二是通过抬高H股的招股价，使得国际资本在追捧国内蓝筹股付出更高的投资成本，为国企下一步的长远健康发展奠定良好的基础。

　　华泰证券认为：目前股价依然保持A股较H股存在一定溢价，两者之间的联动关系依然存在，但我们也看到价差的缩小，先A后H的发行模式对于减小A／H价差起到了一定作用，但以后二级市场的走势，H股还是会比A股价格低，大概在6港元左右。