凯迪电力：环保新能源并举 产业结构优化成长性高

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　　中央经济工作会议透露出重要信息：已实施十年之久的“稳健的货币政策”将调 整为“从紧的货币政策”。从紧的货币政策对2008年的A股来说，当然是一个利空信号。但宏观调控原本就在市场预期之中，而且调控是结构性的，部分行业将获得政策重点扶持，比如2008年经济工作的八项主要任务之一是“加大攻坚力度，确保节能减排取得重大进展”，也就是说环保节能产业将获得超常规的发展机遇。实际上，从十一五计划提出改变经济增长模式以来，环保节能就几乎成为基本国策，节能减排目标能否实现成为考核地方政府工作的重点。《国家环境保护“十一五”规划》公布之后，环保节能板块已先于大盘展开反弹，政策扶持力度的加强将刺激环保节能板块进一步活跃，建议关注我国电力环保领域先驱000939凯迪电力。

　　凯迪电力（000939）：公司主要经营电力、新能源、

化工、环保等项目。并以城市垃圾发电和生物质发 电为重点，从1997年开始，公司已在环保产业上拥有先进的清洁燃烧技术和自主

知识产权，处于领先地位。此外公司是世界上第一家同时拥有30万装机以上干法烟气脱硫 技术和60万装机以上湿法烟气脱硫技术的企业，一度占据了超过50%的市场份额，成为行业主导者。但是，脱硫产业进入门槛低，随着新加入者通过低价抢占市场，公司的市场占有率和盈利水平逐年下滑。为规避主营业务单一，市场竞争激烈的风险，公司积极引入战略投资者，拓展新兴市场。公司向CCMP亚洲投资基金管理的 BLUE SKY 转让子公司武汉凯迪电力环保公司的股权，将获得最高超过3亿元的投资收益。同时公司将与CCMP亚洲投资基金展开战略合作，引进新的技术、管理经验和商业模式，共同开发大气环保服务和绿色能源项目。与单纯的烟气脱硫产业相比，大气综合环保服务和绿色能源开发具有更广阔的市场和循环发展潜力，更为重要的是，公司将借助外资合作者打入正处于复苏阶段的欧美环保脱硫市场，原有的环保脱硫主业将获得新的发展契机。这将使公司产业结构优化，转型为绿色能源综合型环保公司，更具成长性。

　　凯迪电力一直致力于能源的高效利用和循环利用，重点发展高含硫煤和劣质煤发电、城市垃圾发电、秸秆发电、小水电、风能等可再生环保型能源的投资与建设，以及生物质的资源化利用，具有雄厚的新能源开发技术基础。《可再生能源法》今年实施后，我国从财政税收等多方面对新能源产业重点扶持。与国内各电力企业的广泛业务合作使凯迪电力在进入能源开发领域拥有雄厚的人脉基础。公司与河南省渑池县签订协议，由公司独家投资20亿元兴建20万千瓦风力发电项目，高起点介入绿色可再生能源领域。公司目前持有郑州煤炭工业(集团)杨河煤业有限公司20.77％股份，并拟向大股东凯迪控股非公开发行

股票购买其所持郑州煤炭工业杨河煤业有限公司39.23％股权。届时持有杨河煤业股权比例达到60%，此举迈出了公司战略转型关键一步。杨河煤业预计2007年的税后利润约2亿元，近期国际国内煤炭市场价格不断上涨，资源的稀缺性令煤炭石油等能源未来上涨趋势将得到保持，公司有望获得稳定增长的收益。

　　国内风力发电设备龙头金风科技今日起进入发行程序，刺激了湘电股份等风电设备股的活跃，金风科技上市体现了国家对新能源产业的扶持，有望刺激新能源板块热点效应深化，凯迪电力也将受益。从二级市场走势来看，该股自9月中旬开始调整以来，最大跌幅超过30％，动态市盈率不到20 倍，使得该股在回落到5.30低点后展开反弹，近期在底部构筑收敛三角形整理形态，由于该股价值低估，后市向上突破的可能性较大，可积极关注。

　　(重庆东金 )