南钢股份:未来精品中厚板生产基地

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　　南钢股份（600282）

　　未来精品中厚板生产基地

　　●公司主营中厚板、棒材、钢带，目前炼铁产能600万吨，炼钢550万吨，主要产品是中厚板270万吨、棒材70万吨、型材60万吨，未来的发展定位为国内中厚板精品生产基地。

　　近十年来我国中厚板生产和消费增长速度很快，但是相当部分的中板轧机属于淘汰落后的设备，中厚板产品仍有广阔的发展空间。同时，国内专用板产品的生产比例仍然较低，高档宽中厚板产品和专用板产品的供需缺口较大。

　　●由于短期内没有新建项目的计划，公司未来的成长性主要来自于目前生产线的扩建改造以及产品结构调整。从实地调研的情况看，公司目前的中厚板生产线处于国内领先的地位，未来两年通过扩建改造产能将有90万吨的增长。

　　目前，公司控股股东还有四块与钢铁相关资产，因此，公司每年的关联交易数目较大，未来无论是从降低关联交易还是提高整体毛利率方面考虑，整体上市预期均较为强烈。

　　●不考虑未来整体上市的影响，预计公司2007、2008年EPS分别为1.04元、1.27元。维持“推荐”评级。（长江