金山股份:新机组投产 成长性突出

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　　金山股份（600396）

　　新机组投产成长性突出

　　●公司近日公布股东大会决议，拟对原有股东按照10：3比例进行配股，募集资金不超过94944.8万元，全部用于丹东热电和沈阳热电的资本金投入。本次募集资金投入的丹东热电和沈阳热电，两个项目均为国家鼓励发展的“热电联产＋集中供热”项目，年均利用小时稳定且有各种政策优惠，盈利能力高于同等容量纯发电机组。两个项目增加公司权益容量100万千瓦，增长率达85%，大力提升了公司成长性。公司目前总股数为34060万股，根据配股股数和募集资金量计算，配股价不超过9.29元，仅为现股价16.56元的56%。

　　●继阜新热电4台机组全面投产后，沈海热电#3机组(200MW双抽供热机组)结束试运正式投入商业运行；白音华2台机组2008年末和2009年初可投产；海州露天煤矿将于2008年底达产；计划投资的丹东热电和沈阳热电2009年可投产。因此，2009年金山股份业绩可能还会有较大飞跃。

　　●维持我们对公司的盈利预测，由于股本扩张，2007年、2008年基本EPS分别调整为0.49元、0.56元。由于公司新机组陆续投产，未来成长性突出，加之清晰明确的多元化战略定位也为公司未来高速发展奠定了基础，故维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。（中原