南玻A：多晶硅王者 与新光硅业试比高

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　　信泰证券 殷 雄

　　根据天威保变(600550)、乐山电力(600644)今日同时发布的公告，双方已签署协议，共同出资5亿元人民币组建乐山乐电天威硅业科技有限责任公司，建设年产3000吨多晶硅项目。合资公司中，乐山电力持股51%，天威保变持股49%。此前天威保变披露的另一个意向中的3000吨/年多晶硅项目——成都新津项目，根据天威保变与岷江水电(600131)公告，两公司董事会已同意参与该项目，但目前天威保变尚未与各方签署任何有关协议。在新津项目中，天威保变拟按注册资本额的51%出资，川投集团出资35%，岷江水电出资14%。受此重大利好消息的刺激，天威保变(600550)、乐山电力(600644)和岷江水电(600131)在复牌后均同时封于涨停！联想到另一家刚刚被大股东注入新光硅业股权的上市公司川投能源(600674)最近股价连续涨停并接近翻番的走势，显然这几家公司未来股价将仍然有数个涨停！

　　种种迹象已充分显示，多晶硅的神话已得到市场的疯狂炒作。因此，寻找其它涉足多晶硅领域的上市公司，是当务之急！从川投能源的连续涨停就可以看出。生产多晶硅等短缺能源的企业在市场中将是最得宠的，未来的成长性也是非常有保障的。因此，我们认为，在多晶硅相关品种全线涨停的示范效应下，目前走势上已蓄势非常充分的国内多晶硅另一巨头——南玻A(000012)的二级市场股价连续涨停已没有悬念！

　　千亿资本暗战多晶硅

　　种种迹象已充分显示，太阳能光伏发电产业的王者之争正围绕着紧缺原料——多晶硅展开。11月28日，包括乐山电力在内的4家上市公司纷纷发布与多晶硅投资相关的公告。公告透露，新光硅业股东会达成意向性意见，其中3家上市公司拟合资进行两个3000吨/年多晶硅项目建设，总投资约49亿元。自10月31日起停牌的川投能源则于本周二发布公告称，公司拟以现金和持有的江油燃煤12.6%股权作为支付对价收购控股股东持有的新光硅业38.9%股权。复牌后，川投能源(600674)在短短几个交易日股价已连续录得多个涨停。而随着今天天威保变(600550)、乐山电力(600644)和岷江水电(600131)在复牌后均同时封于涨停，显然，太阳能多晶硅的神话，将在A股市场上再度上演！

　　多晶硅是一种太阳能发电所必需的电子材料，是制造太阳能电池、半导体、

液晶显示屏等的基础材料。随着太阳能的迅猛发展，作为太阳能电池板主要原料的多晶硅价格，从2003年的23美元/公斤暴涨至目前的250美元/公斤左右。即使几年间多晶硅的价格翻了好几倍，国内多晶硅供应市场有价无货，去年我国多晶硅需求达5000多吨，几乎全靠进口。

　　去年世界多晶硅总产能3.1万吨，仍不能满足迅速增长的市场需求，半导体多晶硅的缺口达6000吨，太阳能多晶硅缺口达7000吨，导致全球多晶硅价格暴涨。多晶硅研究专家分析，2010年全球共计多晶硅需要8.5万吨左右，总供给为5.88万吨，缺口达2.62万吨，供需矛盾十分突出。

　　资本逐利的天性使然，多晶硅热背后正是有价无货形成的利润诱惑！

　　南玻打造多晶硅王者 与新光硅业试比高

　　显然，多晶硅原料的奇缺成为太阳能光伏产业发展的瓶颈，“拥硅者为王”成了业内名言，也难怪新光硅业成为各方争抢的香饽饽。

　　而南玻A(000012)是国内能够从事多晶硅生产的仅有的少数几家上市公司之一，而且其产能仅次于国内头号企业新光硅业。公司早在2006年就确定了打造太阳能光伏产业完整产业链的发展战略，光伏太阳能产业有望成为公司新的利润增长点。其中

东莞太阳能超白压延玻璃项目已试生产，其效益将在2007年开始体现。2006年6月总投资60亿元多晶硅材料及太阳能电池投资项目在香港签约，在湖北宜昌投资建设高纯多晶硅材料及太阳能电池产业两个项目的规划占地1500亩，总规模年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件，年销售收入约100亿。太阳能电池项目计划2007年底投入生产，太阳能超白玻璃将成为未来业绩增长的又一亮点。

　　据了解，宜昌不仅拥有丰沛的水电资源，还拥有储量丰富、品位较高的硅石资源。为了打造太阳能光伏产业完整的产业链条，公司在对多晶硅材料做了大量细致的调研工作后，拟分期投资建设4500至5000吨多晶硅材料项目。该项目的工艺技术由俄罗斯国家稀有金属研究设计院提供，厂址选定为湖北省宜昌经济技术开发区。而一期工程拟投资1.5亿美元建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地，占地约500亩，其中包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片等产品，建设周期约为18个月。

　　除了硅材料基地外，公司的新能源投资还包括两个方面，太阳能电池用超白压延玻璃、太阳能电池片。其中太阳能用超白压延玻璃是目前公司进展最快的项目，公司是全国唯一一家具有太阳能玻璃增透膜技术的公司，将使太阳能玻璃的透光率从目前全球最高水平的93%进一步提高到95%。2006年10月28日中国规模最大的太阳能超白玻璃生产线在东莞市麻涌镇中国南玻绿色能源产业园区隆重点火。项目投资方就是南玻A，这将结束我国太阳能超白玻璃完全依赖进口的历史，打破世界太阳能光伏玻璃供应商的垄断地位，使公司成为国内太阳能光伏玻璃的主要供应商。

　　因此，我们认为，在多晶硅相关品种全线涨停的示范效应下，目前走势上已蓄势非常充分的国内多晶硅另一巨头——南玻A(000012)的二级市场股价连续涨停已没有悬念！

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