苏宁电器：外延内涵延续高速增长

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　　证券通

　　苏宁电器(002024)近几年来始终上演着除权填权的戏码，即使近期出现较大调整，研究机构的看好之意依然不减。中投证券最新调研认为，家电、消费电子产品依然旺销，使得家电连锁业态继续保持景气。而公司作为行业龙头之一，则保持了高速的外延扩张速度。预计未来几年中，苏宁将保持年均150-200家的展店速度，以覆盖国内所有一线城市和二、三线城市中的重点地区。另外，在内涵增长方面，公司单店销售到2010年有望提升到1亿元左右，年复合增长8.5%。同时通过提高对供应商的谈判能力、整合物流平台、创新经营方式的实施等措施，使得公司毛利率呈现稳步提升之势。预计未来三年净利润复合增长可达70%以上，预测07～09年EPS分别为1.02、1.67、2.53元。