东软股份：整体上市新方案出台

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　　长城证券 张新峰

　　事件：公司前天公告称，公司新的《沈阳东软软件股份有限公司换股吸收合并东软集团有限公司报告书（草案）》议案出台。

　　点评：与年初的议案相比，不但员工信托持股的问题得到了妥善解决，而且公司对2007－2009年的业绩作出了承诺。据了解，公司年初提出的整体上市方案未获证监会核准，主要原因是公司员工信托持股的形式尚无先例，证监会在谨慎的原则下否定了公司的方案。如果整体上市后，公司的员工年底有望达到1.4万人，竞争力和盈利能力都将得到提升，可进一步巩固国内软件类上市公司王者的地位。软件外包业务的整合也有利于公司跻身世界一流软件外包企业。我们维持“推荐”的评级。