山鹰纸业：受益本币升值 有望突破上行

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　　杭州新希望

　　造纸业是我国第三大用汇行业，国内造纸行业供需缺口明显，我国造纸企业在原木浆和废纸的来源上主要以进口为主，人民币升值不仅可以大大降低企业木浆和废纸的进口成本，而且能降低企业的进口设备采购成本，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自我国，因此，造纸业在人民币持续升值连创新高的利好下，面临着良好的发展前景，个股方面关注(600567)山鹰纸业，该股同时具备环保概念、循环经济等题材。

　　多重概念 受益本币升值

　　公司是我国首批废纸生产包装纸板的造纸企业之一，业内典型的环保企业，经济效益和社会效益良好，并正在不断的进行产品开发和技术更新改造，全面优化经营结构，前景看好。此外公司还投资了2.7亿元的垃圾焚烧发电综合利用项目，其中前期两台1.2万千瓦的焚烧发电机组，年可处理各类垃圾2万余吨，年发电量2.2亿度，年产蒸汽34万吨。两台发电机组已经并网上网发电成功并早就投入运行，是典型的循环经济企业，政策扶持发展看好。

　　发行可转债 巨额投资新项目

　　2007年4月6日公告，股东大会批准发行4.7亿元可转债，期限为5年，募资3.5亿元用于建设年产20万吨高强瓦楞原纸技改工程项目，预计实现年销售收入58500万元，年利润总额7720.01万元，项目投资利润率为18.37%，财务内部收益率为 18.82%，投资回收期(含建设期)为6.43年。同时，还将利用募资1亿元向

马鞍山天福纸箱纸品增资用于实施引进2500mm五层瓦楞纸板及全自动纸箱印刷系统项目建设，预计实现年销售收入30154.50万元，生产期年均利润总额为2923.39万元。将成为未来利润新增点，其成长性可值得期待。

　　做空衰竭 反弹需求

　　二级市场上，该股自530行情以来步入调整历经大半年，累计调整幅度在40%左右，自10月底开始低位横盘显示作空动能极度衰竭，经过将近一个月的积蓄动能，加之

人民币升值预期增强的利好刺激，短期已露出反弹迹象，技术上看有进一步向上突破的要求，可关注。　　

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