报喜鸟：拟全面收购上海宝鸟

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　　东方证券 施红梅

　　事件：公司昨日公告称，为促成收购上海宝鸟服饰公司80%的股权，公司拟向温州博睿明天实业投资有限公司支付5000万元预付款。上海宝鸟服饰主要从事职业服的生产与销售，目前公司持有其20%的股权。

　　点评：本次收购不但可以直接增加公司的盈利，而且可以在募集资金项目产能未投放前，起到替代作用，提高公司自产产品的比重，满足渠道扩张带来的销售收入增长要求。与此同时，收购可以以“报喜鸟”零售业务的品牌带动上海宝鸟职业服团购业务的拓展。上海宝鸟目前正在尝试类似PPG的服装直销模式———BONO品牌业务，报喜鸟全面收购上海宝鸟后，借助公司现有的品牌知名度和生产设计能力，BONO品牌直销业务未来发展空间十分值得期待。我们维持“增持”评级。