云南铜业：携手中铝 反弹在即

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　　□方正证券 方江

　　昨日大盘继续弱势下探，而指标股依然是杀跌的主要动力。但从盘面上看，已经有不少股票开始拒绝下跌，盘中明显有资金吸纳迹象，例如中国铝业最近几个交易日盘中大买单不断，显示在经过前期超跌之后，已经有资金开始布局，而云南铜业（000878）也是这样一只股价前期严重超跌，后市有望强劲反弹的有色股。

　　主业优势明显

　　公司进入

中国企业500强，综合实力居铜行业第3位，是中国第一个加入国际铜业协会的企业。公司拥有高纯阴极铜生产能力32万吨／年，电工用铜线坯6万吨／年，工业硫酸60万吨／年，黄金4.3吨／年，白银338吨／年，主导产品在国内外市场拥有较强的竞争力，在国内市场占有率达到12％，产销两旺。公司非公开发行募集资金投资的重要项目赤峰云铜有色金属有限公司主体已经在今年7月基本建成投产，该项目的建成投产，使云南铜业每年新增10万吨高纯阴极铜产能。公司公告显示前三季度实现主营收入268亿元，同比增长22%，实现净利润11.1亿元，实现每股收益0.883元，同时公司的“十一五”工程还将在未来使矿铜生产能力继续扩大到25万吨／年，电解铜生产能力扩大到25万吨／年，未来发展将长期看好。

　　值得注意的是，云铜集团目前已确定的储量为700万吨，在勘的储量为500万吨，到2010年预计可达到1000万吨。根据

证监会减少关联交易和避免同业竞争的要求，云铜集团承诺力争在增发完成后两年内逐步将所拥有的全部相关铜矿山资源及其股权（包括但不限于凉山矿业股份有限公司的股权、迪庆有色金属有限公司股权等）以适当的方式全部投入云南铜业。

　　携手中铝 加强资源保障

　　公司前期发布公告称，控股股东云铜集团与中铝公司“战略合作暨增资扩股”协议已于10月30日正式签署。合作暨增资扩股后，云铜集团注册资本由原来的10亿元变更为19.61亿元，云南省国资委、中铝公司将分别持有云铜集团51%、49%的股权比例。根据中铝公司的增资承诺，其将利用云铜集团的人才和技术优势开发中铝公司获取的海内外铜矿资源，不断提高云铜集团的资源保障程度，进一步延伸和完善云南省的铜产业链，发展高技术含量、高附加值的铜加工项目，促进云铜集团尽快做大做强。

　　严重超跌 有望反弹

　　二级市场上，该股自从10月上旬展开调整以来，累计下跌幅度接近50％，并且期间并没有出现像样的反弹行情，超跌十分严重。近日中国铝业已经走强，并有明显的资金介入迹象，有望带动云南铜业展开一波强劲的反弹行情。