江苏阳光：多晶硅产量是川投的4倍

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　　东方证券 赵晓宁

　　川投能源周二宣布收购新光硅业38.9%股权，进入太阳能光伏产业，复牌后股价涨停至21.73元创历史新高。我国正成为全球重要的太阳能电池生产国，以无锡尚德、天威英利为首的企业是全球太阳能电池制造的主力军，但原材料多晶硅占太阳能电池成本的8成以上，而多晶硅是一个高耗能和高技术的产业，进入门槛极高，而利润也极高，太阳能用多晶硅从2005年的每公斤30美元，已经上涨到现在的150至180美元。多晶硅产量要达到1000吨以上才有规模效益，专家计算过，新光硅业生产1公斤多晶硅的成本约为40美元，按现价格计算，年产1000吨的新光硅业可以产生6亿元利润，难怪市场对川投能源热烈追捧。目前新光硅业最强劲的对手是江苏阳光(600220)控股65%的宁夏阳光硅业，投资40亿元，建设规模为年产4500吨多晶硅，是新光硅业的4倍！项目位于宁夏石嘴山市，当地煤、电、硅、氯碱这四大制造多晶硅的资源都十分丰富，有条件制造一个比新光硅业强3倍的多晶硅大王。

　　据江苏阳光公告称，宁夏阳光硅业于今年3月与中国成达工程公司签订了多晶硅技术合作协议，成达公司负责提供多晶硅项目核心工序的关键技汪；负责宁夏阳光多晶硅项目全部工程设计等。成达公司承担四川新光硅业1000吨/年项目的设计任务，产品质量达到电子级，这是我国首套千吨级多晶硅工业化装置，它的投产标志着我国已掌握并拥有了千吨级多晶硅的设计和生产技术。成达公司目前正在承担深圳

南玻1500吨/年多晶硅、峨眉

半导体材料厂500吨/年多晶硅、亚洲硅业1000吨/年多晶硅等项目的工程设计工作。目前国内大部分多晶硅生产企业都是采用成达公司的技术和工程设计，没采用成达公司技术的洛阳中硅因未能掌握回收三氯氢硅的核心工艺，至今无法达产，宁夏阳光硅业与成达公司合作，基本上买了保票，而当地的资源条件更令阳光硅业产量4倍于新光硅业。公告还称，宁夏自治区政府已批准其项目建设用地90公顷，石嘴山市政府也同意将在多晶硅项目投产后给予优惠电价，让阳光硅业在规模、成本上占尽优势。

　　由于生产多晶硅需煤、电、硅、氯碱4大要素，技术要求极高，多点粉尘都会前功尽弃，生产过程的气体又有毒，不适宜设在人口稠密区，而宁夏阳光硅业的生产条件得天独厚，在川投

能源创历史新高的同时，持股比例更高、产量是对手4倍的江苏阳光也有机会崛起，不妨多加关注。　　

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