广济药业：核黄素巨头 超跌反弹

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　　湖北广济药业股份有限公司始建于1969年，是以生产、销售医药原料药及制剂、饲料添加剂为主的国家重点高新技术企业。经过三十多年的自主开发与创新，公司主导产品核黄素(即维生素B2)得以做大做强，树立起民族VB工业的强势品牌。

　　核黄素产品是维持正常生命活动的重要物质，被广泛用于医药、食品添加剂、饲料添加剂和

保健品中；产品行销45个国家和地区，其中销往美、德等五个国家的核黄素占其出口总量的70%以上。公司主营业务收入的80%以上来自核黄素产品。目前在核黄素产品上已经居于行业领导者地位，现有产能2300吨，超过荷兰的帝斯曼(2000吨)和德国的巴斯夫(1500吨)，跃居世界第一，预计2008年公司产能将增加到4000吨。产品占据国内市场的90%，国际市场的40%的份额。

　　公司业绩大幅度提升。由于2007年度公司核黄素产品平均销售价格比上年度大幅度上涨，从2006年9月BASF提高核黄素出厂价以来，核黄素价格从160元/公斤上涨到近期的300元/公斤以上，价格呈现上涨趋势。产品价格的大幅上涨提升了公司经营业绩，预计公司2007年度净利润将比上年度增长1100%至1200%；预计净利润18797.87万元至20364.36万元；预计每股收益：0.7468 元至0.8090元。

　　公司具有先进的生产工艺所带来的成本优势。公司采用自行研发的新工艺对生产线进行改造，将现有产能提高了15%左右，大大降低了平均成本。公司是目前国内唯一采用发酵法生产核黄素的企业。同时，公司还积极进行新项目建设，扩大产能。公司投资建设年产2500吨核黄素(饲料级)扩建项目，项目建成达产后可实现年销售收入2.8亿元、利润总额3500万元。预计达产后预计提升每股收益0.048元。

　　从二级市场来看，从10月份以来，处于调整中，股价近乎腰折，近期进行横盘调整，下跌空间有限，后市有望超跌反弹。考虑到公司是国内核黄素产品龙头生产商，业绩大幅度提升，后市仍有超跌反弹机会，建议投资者重点关注。

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