美的电器：平价收购集团资产

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　　中投证券 袁浩然

　　事件：公司近日发布公告，公司拟以47958万元受让大股东美的集团直接或间接持有的合肥华凌100%股权、广州华凌100%股权、中国雪柜95%股权，华凌商标等相关知识产权随同上述股权一并转让给上市公司，但不单独作价。与此同时，公司拟以3112.86万元受让美的集团持有的重庆美通30%股权。

　　点评：该项收购尚需获得包括华凌集团股东大会、香港联合交易所等有关部门的批准。若收购顺利完成，将解决与控股股东的同业竞争问题，增强公司冰箱和空调业务的规模效应，完善公司产能布局。本次收购的四家目标公司财务状况良好，盈利能力将通过与美的电器原有业务形成协同效应，而得到改善和提高；而交易价格按最近净资产平价确定，充分体现了大股东的诚意，有利于中小投资者。我们给予“推荐”评级。