太化股份(600281)：8元煤气化底部爆发

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　　和讯信息 欧阳格

　　周五大盘形成反弹，能源板块走势强劲。我们注意到，煤气化(000968)大涨超过8%，形成明显的突破上行态势，其强劲表现在两市极为少见，并且已经带动了太化股份、安泰集团、山西焦化、远兴能源等煤化工个股上涨。建议投资者重点关注其中的太化股份(600281)。公司主导产品焦炭、甲醇价格近期持续上涨，年报业绩预增100%以上！根据国金证券最新研究报告，太化集团和中海油签订17个亿的合作协议建设60万吨甲醇项目，该项目的申报工作由太化股份进行，我们认为将对公司构成特别利好！从行业地域分析，太化股份与煤气化几乎完全相同，煤气化近30元的价位与太化股份不足9元的股价反差强烈，国金证券给与太化股份的目标价在13.27元，值得密切关注！

　　我国的“十一五”规划纲要已明确指出，要发展煤

化工，开发煤基液体燃料，有序推进煤炭液化示范工程建设，促进煤炭深度加工转化，并发展大型煤化工成套设备，煤炭液化和气化、煤制烯烃等设备，这将促使煤化工产业进入规范发展的快车道。太化股份为山西省重点发展的煤化工支柱产业的龙头企业, 也是全国最大的以煤化工为主的综合性化工企业，依托山西省丰富的煤炭和电力资源, 发展煤化工产业的竞争优势明显。在目前

成品油价格上涨的背景下,公司的煤气、甲醇产品作为石油的替代品必将巨大发展空间，爆炸式增长当在情理之中。

　　特别值得关注的是，公司是甲醇涨价的最大受益者之一。而最具震撼性的是大股东太化集团与中海油合作60万吨甲醇项目。国金

证券在分析报告中认为：“中海油与太化签订17亿元的合作协议，合作60万吨甲醇项目，工艺为焦炉煤气制甲醇。我们了解到，项目名义上是集团所签，项目的申报等前期工作为上市公司完成。”这样的运作方式对太化股份而言有巨大的潜在利益。而公司原本就有年产约20万吨甲醇能力。据2007年10月16阿里巴巴化工频道报道，自上周始亚洲甲醇市场仍然强势上涨。欧美甲醇供应紧张价格上涨继续引导全球价格的走向，贸易商的惜售心态不减，报价大幅提高。目前东南亚市场甲醇到岸价格460-470美圆/吨，比节前上涨10美元/吨；欧美甲醇供应紧张，价格继续大涨，上周华东地区甲醇市场货源十分紧缺，价格加速飚升，周末主流出罐报价在3900-4200元/吨(高端为进口货报价)；也就是说，业绩稳定增长的甲醇生产企业将受益巨大。太化股份有望因此实质受益。此外，由于山西省政府、太原市政府2010年前要搬迁至汾河以西的公司附近，太化股份所在地受益此次搬迁，大股东抵债置入太化股份的巨额土地增值潜力巨大。

　　国金证券在分析报告中认为：“公司长期发展关键看集团。我们认为，在新任集团董事长带领的团队锐意进取下，集团可能会借助搬迁机遇，解决好历史负担，从而为将来整体上市做准备。维持“买入”评级，目标价13.27元。”太化股份(600281)作为与煤气化(000968)主业相似的上市公司，业绩相差不多，然而股价却与煤气化接近30元的价位相比有巨大差距。目前已有多家基金重仓介入该股，显示对未来发展极为看好。公司年报业绩预告增长100%以上，目前股价仅8.88元，国金证券给与太化股份的目标价在13.27元，上涨空间广阔，值得密切关注！

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