汉商集团：兴建武汉银座 巨额收益到账

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　　东方证券 赵晓宁

　　广百股份上市大受追捧，显示高档百货的盈利模式得到市场认同，高档百货的利润之高，从银座股份、广百股份、广州友谊等的身上就可找到答案，3公司的股价都达30多元。“银座”已成为高级购物商店的代名词，而正打造“汉商银座”的汉商集团(600774)无论从资产升值潜力还是盈利前景来判断，都被严重低估，汉商集团拥有汉阳商场、21购物中心、新武展购物广场3大旗舰店，以及武汉家具城、汉商家电专业连锁店、汉口摄影数码婚纱城，经营面积近 15 万平米，按1.50万元/平米保守价格计算，商业物业市值22亿元，折合12.6元/股，汉商集团正启动超过30层的“汉商银座”项目，成为武汉高档百货的标志。汉商集团在武汉黄金地段的大块土地，由于购置时间早，故账面价值较低，汉商负责人称“汉商的实际价值绝对高于账面价值好几倍，城区商业中心价值没有真正体现。”汉商集团今年9月把千步滩别墅度假村项目以9468万元的转让，且税费由买方承担，扣除项目成本后，汉商集团将产生约7500万元收益，折合0.43元/股，此“外快”将导致汉商集团今年业绩巨幅增长，巨额收益已于11月到账，而市场居然忽略了这家“武汉银座”，令其与垃圾股为伍。

　　汉商集团近年如“广百”式向外扩张，通过兼并，低成本取得了市中心大量的商业地产。汉商集团旗下三家主力百货零售店，汇聚了百货、时尚精品、超市、影城、量贩式KTV、啤酒屋、电玩、运动健身美容等业态，其中21购物中心是武汉市占地面积最大的购物中心，是武汉地区首个单层大型全景化购物休闲娱乐场所，晚晚都火爆非常。武汉国际会展中心占地7.3万平方米 ，是华中地区最大展馆，是武汉的新城市标志，现还有大量空地，汉商集团已拟定对其进行改造，建设国际名品街。而汉商集团正打造的“银座”整个建筑群有百货商场，连锁超市，还有星级酒店、

写字楼、生活街、住宅楼。这个商业地产项目完成，汉商集团的经营面积将增加12万平方米，而预定“银座”商铺者已纷纷找上门。汉商集团的经营模式与广百股份一样，未来有望成为武汉的“广百”。

　　武汉市

房地产业近年来蓬勃兴起，汉商集团旗下武汉君信置业在汉阳黄金口、杨泗港和钟家村拥有大量低成本土地储备。汉商集团与同是1996年上市的通程控股类似，当时周边的商业环境都一般，地价便宜，两公司都借机大肆扩张，现增值都在几倍以上。董事长张宪华表示，公司从现在起做好了投资密度准备，要以亿元为单位。南纺股份因旗下南京国展中心大大升值而连拉涨停，控有武汉国展中心的汉商集团，旗下商业物业资产几倍于南纺股份，且7500万元卖地纯收益11月全部到账，折合0.43元/股，公司的“利润核弹”引爆在即，未来极具爆发潜力。近日大盘急跌，但汉商集团走势很稳，有看盘经验的股友可以感觉到，似乎有股无形的力量在吸纳，后市值得重点关注。

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