粤高速A(000429)：低估低价权证概念股

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　国海证券 王安田

　　权重股中石油联手中石化下跌，加上中国中铁等三只个股IPO，使5日线和10日线得而复失，成交量再现萎缩，预计大盘仍有尝试60日线压力的要求。

　　周三中石油再度下跌，这是其本周一计入指数以来的连续第三天下跌。中石油是第一大权重股，其当前股指权重达到17.19%，中石化的则为第四位, 股指权重为4.95%，中石油与中石化联动效应明显，其下跌对股指压制相当明显。从涨幅榜来看，涨停与涨幅超过5%的个股明显减少，而在跌幅榜上，跌幅超过5%的个股仅7只，预示多头与空头都较谨慎，市场观望气氛较为浓厚。在这个市场环境下，可能会出现个股行情。那么哪些个股可能有机会呢？"题材+估值+低价"特征的个股，往往在当前市况下会脱颖而出，因为具有上述特征的个股，往往会具有较好的群众基础，基金不排斥，热钱更宠爱，个股如粤高速A(000429)。

　　粤高速A(000429)除具有受益

人民币升值持续题材之外，当前其是价格最低的权证概念股。

　　投资要点之一：20倍市盈率 投资价值突出

　　基金业快速发展，势必会对成长性蓝筹股有旺盛的需求，同时也将逐渐填平价值洼地。，公募基金规模已经超过3万亿，交通运输业作为国民经济基础性行业，在GDP发展中有举足轻重的作用。高速公路的特征，也决定其未来将是基金关注对象。公路股属于人民币计价的资产，受益于人民币升值。试想，较前几年相比，当前修一条高速公路，劳动力成本大幅提升，水泥和钢材都出现过大幅上涨，因土地升值，征地成本也较此前大幅提高。这就意味着高速公司在无形中大幅增值。同时汽车数量的剧增，以及计重收费的政策，使得高速公路概念股直接受益。尽管近期股指出现较大幅度的回调，但以06年业绩计算，当前A股市场平均市盈率仍接近60倍，即使以07年三季度业绩计计算，目前A股平均市盈率也超过40倍。但在公路板块中30倍市盈率以下的个股较多，是明显的价值洼地。而粤高速A(000529)07年前三季度每股收益0.34元，其对应的市盈率仅约20倍,投资价值突出，是价值洼地中的洼地。作为绩优低价股，易引起市场关注。

　　投资要点之二：地处珠三角核心区域 具持续成长潜力

　　到了广东，就会发现，其高速公路相当发达。主要体现在高速公路多，公路质量好。但是，面对汽车快速增长的汽车流，其塞车现象也十分突出，有时其高速公路车速比一些城市的闹市区还慢！这将为高速公路继续发展提供进一步发展空间。粤高速A作为广东交通集团下唯一上市公司,长期存在资产注入的可能。公司地处经济发达的珠三角，控股和参股的高速公路都在广东省境内,总里程604 公里，旗下路桥资产权益里程将近200公里,均处于国家, 省内主干道上.未来3 年内将陆续对广佛,佛开进行大修和扩建,扩建后佛开部分路段可提高收费标准.而公司参股的茂湛, 广肇,广惠,江中高速等已进入快速增长期,上半年车流量同比增速均在20%以上,贡献的投资收益已占利润的50%。在人民币升值中，中国处处呈现繁荣，家庭轿车发展超过持续超过预期，在车流量持续增长，以及计重收费的政策实施，将对处于经济发达区域的粤高速提供了持续发展的潜力。

　　投资要点之三：控股股东巨资增持 或会资产注入

　　从公司控股股东及大股东的态度上，可以看好公司未来发展机会。为了在

股权分置改革后交通集团仍保持适当控股水平，加强其控股股东地位，交通集团承诺，在获得

证监会豁免全面要约收购的前提下，于粤高速相关股东会议通过股权分置改革方案的十二个月内，交通集团或其全资子公司将投入亿元资金择机从二级市场增持粤高速流通A股。根据股改承诺,从粤高速股权份置改革实施之日2006年2月17日起,截 止至2007年2月16日,广东省交通集团有限公司已使用资金人民币4亿元,增持粤高速A股98932,191股,增持股份占公司总股本比例为7.87%。持有的非流通股股份在上述十二个月的承诺期限届满后，二十四个月内不上市交易。大股东承诺及从二级市场增持，以及非流通股东相当于36个月不上市交易，都为该股带来较大的想象空间，因为通过资本市场发展上市公司，不仅优化了资源配置，同时也符合大股东利益最大化，即作为实力大股东广东省交通集团，未来存在一定优良资产注入的或资产置换预期的，从而为二级市场带来想象空间。

　　投资要点之四：权证预期提升溢价

　　根据11月12日公告，粤高速A(000429)拟发行规模不超过12亿元的分离交易可转债, 每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的认股权证，即该股具有权证概念，规律上会提升其溢价。至11月21日，国安GAC1溢价94.2%，深高CWB1溢价92.18%，表明市场对权证的追捧程度，那么本身具有估值优势，还具有权证的预期，粤高速A(000429)价值发现行情或将来得更猛烈。

　　技术上，该股年初至5月，走出一波稳健上扬后加速的强劲的走势，上半最大涨幅接近两部。其中5月8日和5月9日连续两个交易日牢牢封在涨停板块，5月28日最高曾上摸12.56元，至今调整相当充分，目前形态呈现大双底格局，近日出现七连阳，有望加速上行，建议重点关注。　　

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。