海螺水泥(600585)：水泥龙头 反弹在即

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　股市在线

　　公司为中国最大的水泥生产商和供应商，公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司产销量已连续10年位居全国第一，是目前亚洲最大的水泥、熟料供应商。公司在华东、华南地区拥有丰富的优质石灰石矿山资源，含碱度低，碳酸钙含量高，为生产高品质低碱水泥提供了得天独厚的原材料。公司在华东和华南区域的11个熟料生产基地熟料总产能已达3650万吨，23家水泥粉磨工厂的水泥总产能已达4150万吨。公司生产全部采用新型干法旋窑工艺技术，装备先进，实现了从矿石开采到码头装运的全程自动化控制，按照ISO9001国际质量认证体系进行质量管理和监控；依具完备的铁路、陆路及水路运输系统，形成了“熟料基地--水泥粉磨站”的专业化生产体系和庞大的市场营销网络。

　　公司1-9月份实现销售收入129.72亿元，同比增长12.66%，其中三季度实现销售收入46.17亿元，同比增长15.09%。1-9月份实现归属母公司所有者净利润15.03亿元，同比增长60.97%，其中第三季度实现归属母公司所有者净利润6.22亿元，同比增长78.80%。1-9月份每股收益为1.04元，第三季度每股收益为0.4元。 公司利润增长主要因为销量增加，水泥价格的上涨以及管理费用的下降。

　　公司强化内部管理，有一支优秀的管理团队。公司在内部控制、生产管理、激励制度、技术水平等都有自己独特的模式，形成了管理壁垒。通过资本和管理输出，扩大海螺水泥的国际影响力。公司已经明确了走向世界的决心，如果将产能布局在全球，可以分散产能过分集中在中国的风险，优化

中国经济的周期性波动对公司业绩的影响。公司一方面实施走出去的政策，另一方面又积极引入海外战略投资者。公司拟引入两家海外战略投资者，其中MS拟受让海螺集团所持海螺水泥股份数13320万股，约占海螺水泥总股本的10.61%；IIFC拟受让海螺集团所持海螺水泥股份数4680万股，约占总股本的3.72%。引入海外战略投资者也将进一步加快公司国际化的进程。

　　集团上市将是公司未来的一个非常大的亮点。公司拟向海螺集团、海创公司非公开发行计3.1亿A股用于支付对价购买两家公司所持有的子公司股权，股权的总价格计为41亿元；合并七家公司后，净资产由05年底571143万元增加到约685072万元；净利润由2005年度40689万元增加到约72731万元；每股收益由2005年度0.32元增加到0.46元。集团整体上市，公司资产规模和盈利能力都将得到明显提高。

　　从二级市场来看，估价经过近期调整后，在120日均线上方企稳，下跌空间有限，后市看涨。考虑到公司国内水泥龙头，以及水泥价格上涨，后市仍有一定的成长空间，建议投资者重点关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。