中国石油君临a股

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　　中国石油王者归来，成功登陆A股，并坐镇头把交椅。它的回归，刷新了数个历史纪录，对中国证券市场的发展意义深远，在A股市场乃至全球资本市场留下了浓重的一笔。A股上市也将有利于中国石油充分利用境内外资本市场，为进一步发展拓宽融资渠道，提升市场形象，并在一定程度上改善公司的股本结构。

　　A股终圆梦

　　中国石油回归A股，让七年来内地股民无缘分享“亚洲最盈利企业”高收益的遗憾，终于一朝梦圆。而缔造了数个“第一”的中国石油，也在A股市场风光无限，成为受人追捧的“明星股”。

　　-文/本刊记者 张 娥

　　11月5日，一个注定为中国石油永远铭记的“幸运日”。

　　8年前的这一天，这艘由优良资产重组而成的巨型航母横空出世；8年后的这一天，不知是有意还是巧合，当年重组的实际操盘手蒋洁敏，现在以董事长的身份，带领这个H股市场上的“当红明星”高调回归国内A股市场。

　　王者归来，气势恢宏。中国的证券市场从来没有如此景象，一个亚洲最赚钱公司正在投资者的热情追捧下一路高歌，写下了中国资本市场的一个又一个历史纪录。

　　这一天9时26分，随着蒋洁敏用力敲响上市铜锣，中国石油A股代码“601857”顿时闪动在上海证券交易所显示屏上。

　　48.60元！中国石油“高姿态”亮相在“首映式”上！上市首日，市场追捧一如以前，收盘于43.96元/股，较发行价涨幅达163.23%。

　　至此，“亚洲最赚钱公司”中国石油，带着王者的尊贵与

成品油提价的利好，成功登陆国内A股市场。 　　

　　缔造多项“第一”

　　短短1个月，A股市场的发行纪录迅速刷新。而中国石油，注定是多项纪录的创造者。

　　以发行价每股16.70元人民币计算，中国石油此次发行40亿A股，融资规模达668亿元人民币，打破了此前中国神华创造的融资665亿元纪录，成为A股市场有史以来最大规模的IPO，也是今年以来全球最大的首次公开发行。

　　除了在发行规模上超过此前的神华和建行之外，中国石油A股发行还获得了资金的热烈追捧，再次刷新境内单家公司IPO冻结资金最高纪录。据了解，中国石油本次网下冻结资金7992亿，网上冻结资金2.57万亿元，总冻结资金高达3.37万亿元，改写了一个月前中国神华刚刚创下的2.66万亿元的纪录。

　　在网下申购方面，共有484家配售对象参与网下申购，超过了此前中国神华465家和中国建行432家的水平。其中8家机构按照上限12亿股进行申购，单家冻结资金高达200亿元，在A股IPO历史上罕见。

　　在机构投资者申购中国石油的同时，国内货币市场上资金价格一路攀升，银行7天回购加权平均利率在中国石油申购前一度飙升至15%，创下自银行间市场建立以来的历史最高纪录。

　　此外，由于打新股资金出乎意料的火爆，影响到中签率水平，中国石油启动了回拨机制。回拨后网上发行占发行总规模的75%，达到30亿股，高于此前神华、建行、中海油服70%的水平，也创下了A股超级大盘股中面向广大散户投资者发行的最大规模。

　　上市首日，“众星捧月”的中国石油不负众望，以每股48.60元人民币开盘，较发行价格涨幅高达191.02%，首日收盘于每股43.96元人民币，A股市值达到了71180.94亿元人民币。令其总市值一举突破1.1万亿美元，超过埃克森美孚，成为全球总市值最大的上市公司，登上“一哥”宝座。

　　对此，专家分析：“股价之所以发生翻天覆地的变化，主要是当前的良好业绩，让投资者看好公司的发展前景。伴随南堡油田的发现，未来数年内中国石油还将产生巨大的利润空间。从产业角度讲，中国石油投资潜力巨大。”

　　以发行价16.7元/股计算，该价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让。多位机构分析师表示，对这一价格比较“满意”，认为这是中国石油“让利于民”之举。

　　专家认为，中国石油作为国内所有国企中的“排头兵”，其加入A股行列将使股市更好地发挥经济“晴雨表”的作用，并间接促进国民经济的发展。

　　“中国石油属于国有骨干企业，回归A股市场是对内地股票市场有信心的体现。中国石油上市的意义不仅仅在于创造了IPO筹资纪录，不仅仅在于发行后中国石油成为全球最大市值的上市公司，也不仅仅在于公司3.3万亿冻结资金总额，其深远影响还有很多很多。”上海证券交易所总经理朱从玖表示。

　　很明显，中国石油此番“海归”，承载了太多的希冀和庞大的主题。这个万众瞩目的“明星股”，注定成为了中国证券市场的一个里程碑！

　　遭遇热情追捧

　　此次发行A股，与中国石油2000年海外上市时海外投资者的冷淡态度截然不同，北京、上海、深圳三地的路演，吸引了各路机构投资者的高度关注，路演询价现场人满为患。

　　据悉，10月22日，中国石油在上海举行的首场路演推介，原定时间为1个半小时的路演最后“拖堂”，基金、券商、财务公司等一大批市场主力机构意犹未尽，希望能够更加近距离了解中国石油。

　　业内分析师认为，中国石油之所以能得到广大投资者超乎寻常的追捧，主要还是得益于公司良好的整体形象。

　　中国石油董事会秘书局一负责人表示：“这次发行A股与2000年海外上市有很大的不同，主要表现在：企业的资产构成不同、成本构成不同；业务范围已经扩大，海外项目由小变大，生产规模由低到高；盈利能力、资产回报率均已大幅提高。”

　　的确如此。中国石油上市之后殊荣颇多，连续登上亚洲、香港最赚钱企业宝座。在境外收购油气田、参股油企，现在又有了南堡油田，大大增强了企业的实力，更有了捍卫国家能源安全的美名。

　　在结束上海、深圳、北京三地的现场路演以及网上路演后，中国石油的申购于10月25日、26日进行。

　　一位基金经理表示:“从我身边的机构人士来看，大家都很愿意申购中国石油。毕竟，这样一家龙头企业的回归机会很难得。大家都清楚，以中国石油来说，投资它基本是没有什么风险的。无论从治理结构还是盈利能力来看，中国石油都相当令人信赖。”

　　一投资管理公司分析师也表示：“中国石油回归，大型保险公司成为其战略股东，并成为短期股价表现的重要催化剂。”

　　事实证明了上述观点。根据中国石油网下配售结果，获得配股数最多的前9位对象均为保险公司，认购股数均超过了2500万股。

　　在全球经济高速增长的大背景下，油价持续高位，资源的稀缺性更加突出，资源价值也必然进一步重估。在资源逐渐短缺的时代，企业对资源的占有量将成为评判上市公司投资价值的重要参考指标，而拥有资源优势的中国石油必然被赋予更高的溢价。

　　事实上，投资者热情追捧中国石油，不仅因其拥有稀缺资源，更重要在于，企业已经具备了规范的运作方式和公司治理理念。

　　此外，每年巨额的分红也是一个因素。2006年，中国石油的盈利达1422亿元，给股东的分红就达600多亿元。中国石油一向“慷慨”，多年来，它一直坚持将净利润的45%左右用于分红。作为第二大石油需求国中的第一油气巨头，在目前全球石油需求上涨、油价持续向好的大背景下，中国石油盈利会保持高位，国内百姓通过购买中国石油股票，即便每年仅靠分红，也将获得丰厚收益。

　　“投资者申购中国石油非常踊跃，既说明中国石油是投资者的热门选择，又表明内地资本市场巨大的热情。”中国石油本次A股发行上市保荐机构的一位项目负责人有感而发。

　　可是，面对手持上亿资金的机构投资者，普通股民申购到中国石油的机会寥寥。“虽然没有中签，但只要上市后股价不高于40元/股，我就会继续购买。不为别的，就冲着‘中国石油’这块牌子呗！”股民小李表示，对他而言，中国石油的回归意味着新的投资机会到来。

　　优化产业布局

　　根据中国石油的招股说明书，此次A股募集资金将投向部分油田等大型原油项目的建设，意在增加原油产量。其中，约142.7亿元用于大庆、冀东及长庆油田原油产能建设，约175亿元用于独山子石化及乙烯工程项目，约60亿元用于大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程。此外，申请开发海上油气田，在俄罗斯增购石油公司，对阿尔及利亚、伊朗、菲律宾等地油气田竞相投标，显示了中国石油“走出去”的国际化战略，以及调整能源生产布局的安排。

　　“对中国石油来说，目前最首要的几项工作之一就是寻找储量替代。而实现储量替代的途径，一个是位于鄂尔多斯盆地的长庆油田，另一个就是来自大庆油田的新发现。从此次募集资金的投向可看出中国石油的上述路线图。”国都证券分析师认为。长期以来，中国石油的上游业务相对强于下游，尤其是乙烯产能和中国石化相比还有较大差距。但随着募集资金的到位，中国石油下游生产规模有望进一步扩大，乙烯产能将获得提高。

　　大庆油田是中国最大的油气田之一，虽是老油田，但近年来油田调整见到实效。2006年原油产量达4341万吨，占全国原油产量近1/4。长庆油田原油产量已连续6年高速增长，2006年产量突破千万吨，达到1059万吨。另外，今年上半年宣布发现的冀东南堡油田，规划2012年年产量达到1000万吨。

　　专家表示：“中国石油所着力投资开发的这些油田都将是未来中国原油产量的主要增长点。而独山子和大庆两个项目都已获得国家发改委核准，未来投产后将有效提升国内石油炼化产业的总体能力。”

　　在这样利好的政策背景下，中国石油必然会开足马力生产，不仅响应了国家的号召，更重要在于抢占国内巨大市场，从中获取超额利润。

　　此外，中国石油回归，对公司本身的持续发展来说，也产生了积极的效果。中国石油财务总监周明春此前表示，作为主要业务在中国境内、盈利表现突出的大型能源企业，中国石油回归A股市场，一是有利于公司把握

中国经济快速增长所带来的发展机遇，不断增强公司竞争实力和股东回报能力；二是有利于公司充分利用境内外资本市场，进一步拓宽融资渠道，为公司的可持续发展提供持续、稳定的资金保证；三是有利于进一步扩大投资者基础，提升公司市场形象；四是有利于改善公司股本结构，提高公司股份的流通性。

　　事实上，作为特大型国有企业，没有借力内地资本市场是一个巨大的经营缺陷，因为内地沪深两市市值已经超过23万亿元，表明内地资本市场潜力巨大。“显然，中国石油面临着巨大的发展机遇。”国务院发展研究中心企业研究所所长陈小洪说。

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