金融地产调整 风物长宜放眼量

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　　四川新闻网-成都商报讯

　　上周以来，基金重仓股全线下跌，跌幅超过30%的不在少数。不过，地产和金融这两大位高权重的板块，却在上周的调整中表现相当稳健。

　　本周，地产股和银行股的走势悄悄发生了变化。本周二，以工商银行为代表的银行股出现了不小的下跌，使得当天大盘的反弹无功而返；本周五，以万科为代表的地产股纷纷大跌，明显拖累指数走软。

　　尽管如此，市场仍普遍看好金融股和地产股的未来。

　　银行股估值合理

　　本周，随着10月CPI数据的出炉，10月居民消费价格总水平(CPI)同比增长6.5%，进一步加强了央行再度加息的预期。

　　本周二，出于对宏观数据的担忧，以工商银行为代表的银行股出现了不小的下跌。本周民生银行、华夏银行的周跌幅分别高达6.97%、6.47%，兴业银行的周跌幅接近10%，而北京银行、宁波银行、南京银行更是创出了上市以来的新低。

　　银行板块本周走势明显转弱，该如何看待其走势呢？

　　国泰君安伍永刚认为，导致银行股调整的主因在于货币政策进一步紧缩；其次，由于CPI 走高使得加息预期增强，同时管理层有可能在下一步加息时适当收窄银行净利差。不过，由于银行股具有强劲的增长驱动因素，同时人民币明显加快升值、银行综合经营趋势明朗化、明年两税合并和工资税前抵扣幅度加大，以及资本市场溢出效应等均将使银行受益。

　　目前银行股2008年动态市盈率大致在24～31倍，基本合理；银行股经过短期调整后，仍有上攻的机会。建议重点关注浦发银行、民生银行、建设银行、工商银行等。

　　地产股投资价值明显

　　地产板块是近期市场争议最大的一个板块，原因很简单，宏观调控的加强，对于这一行业的影响相当明显，但地产股的表现一直相当稳定。不过，昨日地产板块出现了明显的跳水走势，龙头万科(000002)下跌了3.35%，华侨城(000069)下跌了8.94%，招商地产(000024)下跌了7.19%。地产股的集体走软，对指数形成了明显的拖累。

　　虽然昨日地产股的表现不佳，但并不妨碍业内人士对其后市的看好。国信证券资深研究员方焱认为，房价持续上涨和销售旺盛促使“地产主流公司盈利出现爆发性增长”，前三季度地产板块业绩增幅为53%，关注的重点公司平均增幅在70%以上。持续的高增长和外延式扩张将提升地产股的投资价值，化解短期的估值压力，维持对地产行业“推荐”的评级。

　　建议重点关注万科、金融街等龙头公司。记者 李凯