宝光股份：细分行业龙头 超跌有望反弹

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　　世基投资 余炜

　　大盘周四反弹遇阻回落，全天股指基本围绕在5400点关口位震荡。成交量没有有效放大，反映市场仍然相对谨慎。不过，临近周末，大盘的适当休整无论是对市场技术面还是资金面来说，均是一种较为合理的选择。今日盘中最显眼的热点要属于去年年报实施高送转除权后持续走出贴权走势的超跌股。像江苏开元、沙隆达A、大唐发电、动力源等近期均出现连续反弹，主力资金在其中的活跃度明显较高。在这种调整时期，市场资金偏爱超跌高送转题材股为我们提供了一些投资的思考。我们建议投资者关注宝光股份(600379)，该股近期刚刚完成股改，并进行了10转4.1341的送股，相当于流通股股东每10股获得2.5股的对价。但因行情原因，股价复牌后第一个交易日便大跌37%，随后又顺势下跌了20%。目前的复权累积跌幅已接近40%，可谓是名符其实的严重超跌股，短线极有可能产生报复性反弹。

　　宝光股份(600379)：公司位于陕西省宝鸡市，是我国生产真空灭弧室和真空开关设备的重点高新技术企业，拥有年产真空灭弧室25万只、真空断路器6000台、真空开关设备1000面的生产能力。作为国内最早开发研制真空灭弧室的专业化企业之一，公司被机电部、

能源部确定为高压真空开关定点生产厂家，成为国家电力能源配套的骨干企业。公司还通过国家科技部和中科院双高认证，并在国内无源器件行业中首家通过了ISO9002质量体系认证，新产品开发能力处于领先地位，有多项产品被列入国家级火炬计划和国家级重点新产品计划。技术和规模优势使公司竞争优势突出，真空灭弧室产能位居世界第二，仅次于美国伊顿。连续多年真空灭弧室和真空断路器产销量均居国内第一。产品服务于电力、冶金、矿山、石化、铁路、广播、通讯、工业高频加热等配电系统，用户遍布国内所有省市，并出口到美国、英国、印度、韩国、台湾等国家和地区。

　　近年来公司的生产经营受到以铜材为主的原材料涨价的影响，短期业绩不尽如人意，但由于真空灭弧室的技术壁垒高，专项投资大，培训成熟工人耗时长，世界范围内能够大批量制造灭弧室的厂家有限，市场占有率相对稳定。突出的行业地位还是让投资者看好公司的发展前景。全球电器巨头法国施耐德就一直有意向收购公司，只是未能得到商务部的批准，不过，虽然股权合作虽然终止，但在高端产品领域的商务合作却逐步扩大，目前宝光股份出口较去年增长1万只，同时施耐德与宝光集团合资成立的断路器厂向公司定向采购的灭弧室同比增长3-4万只。外资的商务合作为公司的业绩高速增长提供了强有力的支撑。此外，公司披露的股改说明书显示，大股东宝光集团承诺股改后十二个月内所持股份不上市交易，但却未注明“不转让”，有业内人士分析，这将不排除公司股改后重组的可能。

　　伴随“十一五”期间电网建设的不断推进，国内高端断路器目前的产能不能满足市场需求，需要进行技术升级和产能扩张。公司的主导产品持续旺销。上半年月均增加30%以上，销售形势喜人。随着近期国内、外订货快速增长，8月份灭弧室生产创下宝光历史纪录，但仍不能充分满足客户需求，公司产能瓶颈日益突出，若照此发展，公司扩产将迫在眉睫。未来发展前景看好。

　　该股因外资重组暂缓，股改停牌期间又恰逢大盘持续调整，复牌后持续走出贴权走势，最大跌幅接近40%，该股本周低位连续收出小阳线，在高送转贴权股持续走强的背景下，该股有望展开反弹，可逢低适当关注。

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