光明乳业：机构大增仓 年线处低位掘金

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　　广发证券 陈旸

　　正如我们昨日判断的一样，大盘如期出现震荡反复走势，但整体来看，大盘下调的风险不大，经过短线整固后，有望继续震荡上行。个股方面，我们倡导的年线低位掘金计划，再度让投资者找到了热点所在，涨停的大连热电、金瑞科技、中钢天源中钨高新等均是在年线处整固后大举爆发，江苏开元、沙龙达等更是连续三个涨停，成为年线反弹明星。年线也因此成为牛股诞生的摇篮，跌至年线的优质品种尤为值得关注！光明乳业(600597)的三季报显示，包括长城精选、嘉实基金在内的众多机构大举增仓介入，机构建仓伴随的大量的公司调研，无不证明光明乳业具备突出的投资价值。而该股严重超跌60%以后，在年线处受到明显支撑，成交量开始放大，迎来的难得的低位建仓机会，值得大家积极关注！　　

　　1、多项产品市场占有率排名第一，月度销售突破8亿，乳业巨头地位！　　

　　国务院于9月末出台了促进奶业持续健康发展的若干政策措施，有关部门和地方政府要确保这些政策和措施在今年年底前落实到位。这些政策措施的出台，有望使奶业长期受益。光明乳业是我国三大乳业品牌之一，在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额、鲜奶收购量、液态奶产量和全国市场占有率等综合指标排名第一，特别在东南部地区市场占用率极高，“光明”品牌被国家主管

商标的最高机构国家工商行政管理局商标局认定为中国驰名商标。光明乳业“六健客”产品基本形成，其阵容包括芦荟酸奶、益菌奶、光明牌益生菌

酸牛奶、健能牌益生菌优酪乳、健能牌舒平牛奶和健能牌贝爱康牛奶。在我国乳品企业中拥有“健”字号乳品的惟有光明乳业一家。光明除了在大本营上海市，已先后进入北京、江西、广州等11个省市，还将进一步向国内其他省市扩张。市场数据显示，多年来光明乳业在新鲜乳品市场一直牢牢占据领先地位，公司销售形势喜人，在9月份首次实现月度销售突破8亿；常温产品首次实现月度销售1.9亿；AB100优酪乳、畅优和优+三个新产品日销量均过百吨。公司积极在北方建立奶源基地，为进一步扩大市场的覆盖范围和提升经营规模提供充足的奶源，发展前景一片光明！　　

　　2、与“达能”分手，光明乳业乳品制造将全面发力！　　

　　光明乳业与“达能”分手成为近日关注的焦点。“达能”将所持的光明乳业股权转让给公司的两大股东，光明乳业获得“达能”支付的3.3亿元现金补偿。与“达能”分手之后，公司未来的发展引人关注。实际上，光明乳业在觉察到达能战略意图出现变化之后，就已开始制订应对策略，并立即投入实施，其中包括迅速提升光明技术中心酸奶科研水平和产品开发能力、调整区域市场战略布局、充实市场渠道及人才资源配置等各项准备和铺垫。公司管理层表示，公司未来将继续不断开发各种功能性乳品以满足不同人群的需要，加紧扩大奶源建设，在光明食品集团的支持下继续做大做强。光明乳业公司计划利用达能支付的3.3亿补偿费加强产品研发、市场活动推广等，不断提高酸奶销量，把“光明”民族品牌发扬光大。　　

　　从目前销售情况看，光明乳业几个新品的销售都超出预期，公司酸奶“四大金刚”的市场占有率正在逐步提高，据悉明年公司还将有一款重量级产品问世。据了解，光明乳业的液态奶布局也已全面发力，公司产品全线覆盖高中低端，各种功能性乳品为消费者提供了更多的选择。公司的高端牛奶品牌“优倍”日均销售达32吨，新推出的采用全球顶级膜过滤技术加工的“致优”日均销售也达到5吨，目前销量仍在不断提升。公司奶粉销售量预计明年销量也有翻番的可能。另外，公司超高温奶近期销售也出现显著增长。　　

　　公司明年将重点投资奶源建设，为光明制造全面发力奠定基础。据悉，公司已经在新疆、黑龙江、内蒙等地建设奶源基地，专门制造工业奶粉，明年计划投资建设牧场，同时光明食品集团于今年11月在海丰投资数亿建设生态奶牛牧场，到2011年项目建成，可生产优质牛奶4.8万吨。目前光明食品集团在上海附近已拥有10个奶牛基地，成为光明乳业可靠的奶源保证。　　

　　综合来看，“达能”退出对公司反而带来新发展机遇，有助于光明轻装上阵，全力打造民族品牌，巩固在中国酸奶、鲜奶等新鲜乳品市场的领跑者地位。同时，国有股东加强了控股能力，有利于大光明集团进一步对其的整合，公司发展空间相当广阔！　　

　　3、机构三季度大举建仓，超跌之后迎来年线低点介入机会！　　

　　技术上看，该股近阶段严重超跌，从最高的16.08元一路下行,至近日的最低的9.90元,下跌幅度高达60%之多,而三季报显示,包括

长城优选、诺安价值、万家和谐、友邦华泰以及嘉实等众多基金都大举增仓，对公司投资价值非常看好，当时成本应该相对较高，目前跌至年线附近后，估计机构不会放过低点抢筹机会。近日，年线对该股形成明显支撑，成为吸引资金再度进场的“生命线”，成交量明显放大，MACD、KDJ指标等向上“金叉”，走势有反转迹象，建议投资者积极关注！　

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