宝胜股份(600973)：电缆龙头 奥运概念

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　　宝胜股份(600973)是我国电线电缆行业的龙头企业。产品种类涉及电力电缆、电气装备电缆和通信电缆(除光缆)的各个领域。强大的综合配套能力迎合了客户"一站式"购买的需求趋势。公司还是亚洲最大的防火电缆生产企业，是我国防火电缆行业标准的制订者。高附加值产品是公司未来利润增长点。目前公司普通产品主要是低压电力电缆，贡献58%的销售收入，产能充裕，不需要资本开支，将维持稳定增长。公司将加大高附加值产品的资金和研发投入，使之成为未来最大增长点，其中中压电力电缆和橡胶电缆是最大亮点。

　　套期保值规避铜价波动风险。铜是公司的最主要的原材料，电缆企业最担心的是长单签约和交货这段时间里铜价大幅上涨，导致毛利率大幅萎缩，甚至亏本生产。在签约时，宝胜采用6个月铜期货价格作为成本，加上合适的毛利水平，和客户敲定产品价格，然后以相同的铜价和铜供应商签订6个月的远期合约，从二规避了铜价波动风险。

　　参与奥运工程建设：公司与国华国际工程承包公司签订了2008北京奥运会主场馆国家体育场工程(鸟巢)采购合同。合同总金额为7899万元，交货日期自2006年12月至2007年3月。本次取得2008北京奥运会主场馆国家体育场工程(鸟巢)项目订单，标志着公司在承接国家重点形象工程方面具有一定优势。此外，公司2006年实施了高管收入激励制度，将管理层收入和投资者利益绑在一起。该制度实施后，高管收入大幅上升，收入区间由05年的9-19万大幅上升到06年的50-135万，极大发挥了管理层的积极性。

　　从二级市场来看，股价经过前期的大幅度调整后企稳，下跌空间有限，筹码高度集中，后市看涨。考虑到公司是国内电线电缆行业龙头公司，参与奥运工程建设，业绩增长稳定，后市有望强劲反弹，建议投资者重点关注。