长城信息：实质性券商概念股 价值低估

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘大涨，早盘高开后进行小幅振荡，随后稳步上扬，沪指最终上涨254点收盘。盘面上看，继昨日以中信证券为代表的券商股反弹之后，今日率先反弹领先的是一些持有大量券商的超跌股，如东方集团等，这说明了大部分人认为牛市的基础依然没有发生变化。因此前期那些券商股尤其是大量参股券商的股票在大幅下跌的过程中，也孕育了较大的机会。例如000748长城信息就是这么一支不错的品种，公司股价前期下跌幅度较大，一方面由于大盘近期处于弱势，券商概念股集体下跌，另一方面受到了券商IPO推迟的影响，然而从中长线看券商IPO的推迟其实是利好，因为券商今年的业绩要大大强于去年的业绩，而明年IPO是以今年的业绩作为市盈率基础，所以明年IPO的话发行价将远高于今年。东方证券等创新券商有望在明年一季度成功实行IPO，而他的质地也远远优于东北证券，保守估计东方证券股价将在60元附近，而每一股长城信息合计包含0.6股东方证券股权，折合每股价值36元，再加上公司的信息产业净资产为3.5元左右，保守估计应值40元，那么相对于目前仅20块的股价，公司股价具备了翻倍上涨的能力，在加上公司业绩增长，未来前景看好，中长线值得持有。

　　参股东方

证券 价值增值明显

　　目前我国证券市场整体处于大牛市行情当中，由于交易的火爆以及市场的持续向好，直接刺激了券商经纪业务和自营业务收入的增长，从而大大的提升了券商的业绩。随着牛市的不断深入，未来券商的盈利能力也极有可能超预期增长。从公司三季报中可以看出，公司持有东方证券1.6亿股，占该公司股权比例的4.87%，合计每股拥有0.6股东方证券股权。目前市场上，东北证券股价已经50以上，而中信证券更是高达百元以上，东方证券盈利能力突出，资产质量优良，且目前已经接受上市辅导，明年有望IPO上市。一旦成功上市，股权将大幅增值，由于公司每股含东方证券股权比例较大，股权收益大幅增值将明显提高公司每股价值，后市随着券商业绩持续增长，公司股权投资收益仍将水涨船高。

　　业绩增长 前景看好

　　公司是

中国电子信息产业集团公司旗下的一家综合性高科技股份制企业，是我国最大的计算机终端设备制造商之一、国家重点支持的软件骨干企业并获得“全国大中型工业企业自主创新能力行业十强”、 “湖南省创新型试点企业”、“中国电子行业用户满意先进单位”等荣誉称号。公司主营业务涵盖金融电子设备、高新电子产品、现金处理设备和电子产品制造等板块，在各个板块市场领域具有较强的核心

竞争力，市场占有率名列全国同行业前茅，从公司三季报看出，由于公司业务整合初显成效，期间费用下降以及土地出让获得丰厚收益，公司前三季度净利润同比增加196%，后市前景值得看好。

　　二级市场上看，股价超跌严重，近期反弹迹象明显，投资者可适当关注。

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