明天科技(600091)：氟大王风生水起

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　　东方证券 赵晓宁

　　资源丰富的内蒙古是我国主要煤区，两大煤田分别位于鄂尔多斯(行情,股吧)和乌海地区，适宜发展煤化工和氯碱化工等高载能产业，位于鄂尔多斯的亿利科技(600277)和位于乌海的明天科技(600091)都积极开发“煤代油”PVC氯碱项目，亿利科技股价已一飞冲天，而明天科技今年10月把IT项目转手套现，集中精力回归资源产业，并产生转让收益2909.67万元，今年业绩大增已成定局。另外我国的萤石资源集中在内蒙古，由于氢氟酸溶解氧化物的能力，它在电解铝的过程中起着重要作用，我国大半的萤石(氟化钙 CaF2)资源用来生产氢氟酸(HF)，用于电解铝生产，铝业越兴旺，对萤石的需求就越大，致使国内萤石市场供不应求，价格上涨迅速，氟资源综合利用工程项目已投产的明天科技正好赶上大好时机，公司的氢氟酸年产量达6千吨，“氟大王”潜力相当巨大。

　　工业上用萤石和浓硫酸来制造氢氟酸，加热到250摄氏度时，这两种物质便反应生成氟化氢。据中铝集团统计：去年我国氟化盐实际产量达32万吨，今年我国电解铝产量预计在900万吨至950万吨，按吨铝消耗氟化盐25公斤计算，今年将消耗氟化盐25万吨。氟化盐作为电解铝生产过程中不可缺少的重要原料，氟化盐产业的协调、持续和科学发展，关系到我国铝工业做大做强的目标。而萤石作为一种发展原子能工业的不可再生重要战略资源，因蕴藏量有限，世界各国都非常重视对萤石资源的保护，甚至采取大量进口萤石的政策进行储备。萤石市场供不应求，萤石资源股正迎来历史性机遇，“氟大王”开始风生水起，我国的萤石资源集中在内蒙古，其中明天科技氟资源综合利用工程项目将年产无水氟化氢(HF)6000吨、四氟乙烯(TEF)2400吨、聚四氟乙烯(PTEF)2000吨，成为我国大型氟化物基地，为我国电解铝产业提供可贵的氟化盐，其氟化盐产量居于全国前列。

　　明天科技渐退出IT产业，利用内蒙古乌海地区丰富的煤炭资源，集中精力发展氯碱

化工产业，与亿利科技成为内蒙古PVC双雄。明天科技还持有厦门商行4000万股，占7.75%股权，厦门商行有望上市。明天科技海吉氯碱第一期项目已经投产，随着PVC价格紧跟油价一路上扬，明天科技业绩可望大增，而海吉氯碱第二期项目已经开工，投产后PVC产量可与亿利科技的40万吨媲美，加上氟资源综合利用工程项目已投产，今年开始公司业绩出现向上拐点，未来值得重点关注。

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