寻找超跌的低市盈率成长股

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　　鉴于本周已大幅低开靠向5000点区域，全周很可能呈现先抑后扬的走势，因此操作上仓位不重的投资者可趁急跌低吸时、反弹时寻机抛售，进行波段操作。国海证券研究所钟精腾唐笑波冯伟

　　一些近期已超跌的低市盈率成长股如果再度出现急挫，仓位较轻的投资者可适量逢低介入；但仓位较重的在反弹中仍需减持，最好半仓操作。稳健的投资者以观望为主，积极参与新股申购。

　　中国石化等前期大幅领涨的超级大盘股上周出现了大幅度的回吐，使得上证指数暴跌8%，创了近九年来的最大周跌幅。

　　而上周末央行再度提高银行准备金率消息又得大盘雪上加霜，在调整市道中最易强化投资者对进一步

宏观调控措施的心理预期，而且多次提高银行准备金的叠加效应可能会使得近期最为抗跌、权重最大的银行板块出现一定程度的补跌，从而进一步加剧大盘的震荡。再加上CPI数据的公布以及外围股市的拖累，近日难免出现盘中急跌，但上周的暴跌已经令股指短期技术指标超卖，本周初继续下压后存在反弹要求，因此后半周有望出现技术性的超跌反弹。

　　上周沪指重挫8%，覆巢之下，安有完卵。绝大部分个股已跌得面目全非，甚至惨不忍睹。单是截至11月9日，就有385只个股跌破了“5·30“暴跌行情中7月5日创下的收盘价低点，即有26%的个股实质上已经跌到了沪指3600点时的位置。大部分股票的暴跌是对估值严重偏高的修正，但随大盘沙泥俱下的个股中，也有少量低市盈率高成长的个股已逐渐跌出投资价值。我们预计，随着大盘的回稳及投资者信心的逐渐恢复，这些个股存在“拨乱反正”的机会。统计显示，已跌出投资价值的超跌股往往具有以下特征，可予以关注。

　　短线超跌是首要条件

　　首先是超跌，数据显示，因受工商银行、建设银行以及中国石化等“四两拨千斤”的超级大盘股前期逆市上涨的影响，上证指数见“顶”时间明显落后于其他分类指数。事实上，从深证综指等分类指数可知，绝大部分股票已在10月8日开始见顶并大幅回落。因此我们筛选出了10月8日以来跌幅在25%以上、同时今年以来涨幅相对较小以及与“5·30”暴跌时7月5日的低位相比溢价不多甚至有折价的个股。

　　业绩增长也要有保证

　　其次是具备低市盈率及成长性。经过近期的暴跌后，一些个股市盈率估值风险已大幅降低，因此我们筛选出了市盈率在38倍以下的个股(以今年三季报业绩为基准计算)，且具备较好的成长性。即2007年三季报净利润不仅要保持增长，而且其未来业绩增长可保持持续性增长：2007年度的低市盈率不是因为一次性收益所致，以2008年度预测业绩(数据来源于各大券商预测的平均值)计算的市盈率均在27倍以下。另外，像中铁二局等由于大股东注资或重组期望落空或对传闻进行澄清而出现短线急跌的个股不在此列。

　　最好能有机构关注

　　第三，基金等主力较为关注，近期筹码有集中趋势的个股。中散户加速“基民化”，使得投资基金成为市场最大的主力，并影响着个股热点的演绎。因此我们除了需关注具备以上技术面及基本面的个股外，还需重点关注关注第三季度股东人数的增减以及重仓持有情况等。

　　可关注的低市盈率成长股：

　　600459贵研铂业、600123兰花科创、600548深高速、000767漳泽电力、000822山东海化、600829三精制药、000060中金岭南、600675中华企业、600809山西汾酒、000825太钢不锈、600710常林股份、000949新乡化纤、600170上海建工、600056中技贸易、600507长力股份、600104上海汽车、600308华泰股份、600153建发股份、000898鞍钢股份。

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