河池化工：参股券商 复制昔日辉煌

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　　长城证券 贺信

　　周五大盘继续惯性下挫，指标股虽然有所反弹，但由于股指连续的破位，再加上周末有可能公布新的宏观调控政策，使场内人气已经十分涣散。近期市场热点主要围绕超跌的股票展开，很多股票都已经跌到无法再跌，超卖迹象明显。因此我们建议大家不防把目光投向具备良好基本面支撑而即展开报复性反弹走势明显的个股，如国内化工企业500强之一兼参股券商的河池化工(000953)。

　　河池化工(000953)公司是国内化工企业500强之一，主导产品“群山”牌尿素占据了广西一半以上的市场份额，区位垄断优势相当明显。中国化工农化总公司接收河池市国资委所持有的河化集团全部资产，公司成为中国化工农化总公司的下属企业。目前，中农化正在对河池化工进行技术改造等项目投资。项目主要围绕技术改造展开，以先进成熟的工艺替代传统落后的工艺，以达到节能降耗，扩能增产的目的。项目将分两期完成，预计投资一期项目，就可使河池化工年增利润总额10437万元，新增税后利润7000万元。中农化强调，项目建成后，将扩大河池化工现有的生产能力，降低生产成本，从而提升上市公司的利润水平，增强上市公司在同行业中的竞争力。

　　值得重点关注的是，公司具有参股券商，特别是参股的券商有借壳上市的重大题材。公司近期公告，公司董事会通过了投资4000万元对国海

证券进行增资扩股的议案。公司目前持有国海证券5%的股权，计4000万股。根据国海证券2007年第三次临时股东会决议，国海证券拟将注册资本由8亿元增至16亿元，股东按1元/股的价格按原持有的比例进行增资。公司可向国海证券增资人民币4000万元。本次增资扩股可以扩大国海证券资产规模，增强国海证券竞争实力和抗风险能力，保证国海证券借壳ST集琦上市顺利进行。另据最新统计数据，今年上半年券商的佣金收入已达1100亿元之巨，公司持有的4000万股国海证券股权收益也将随之大增。

　　二级市场方面，综观目前上市的券商股的价格都列在高价股行列，一旦国海证券上市成功，则河池

化工由此将获得巨大的投资收益，大幅提升该公司的内在价值。走势上，该股在大盘连续暴跌的背景下也出现了极为深幅的调整，风险已大大释放，目前已重新回到前期整理平台和主力建仓成本区域，向下空间已十分有限，而连续的暴跌使超跌反弹的动力不断增强。而目前该股股价并没有出现报复性的反弹走势，后市具有强烈的补涨欲望，建议可重点关注。

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