新嘉联：细分行业龙头 成长潜力巨大

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　　浙江新嘉联电子股份有限公司圆满完成在深圳、上海、北京三地询价推介路演，参与询价的不少机构看好新嘉联规范的治理结构、良好的经营业绩、强劲的成长势头，表示将积极认购。最终确定本次发行的数量为2000万股，发行价格为10.07元／股，股票简称新嘉联，股票代码002188。新嘉联的询价推介时间为2007年11月1日—2007年11月5日；定价公告刊登日期为2007年11月7日；网下申购、缴款日期为2007年11月7日—11月8日；网上申购、缴款日期为2007年11月8日。

　　新嘉联是一家具有较强自主创新能力的专业从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品的研发、生产和销售的企业，是国家级火炬计划高新技术企业、浙江省高新技术企业。公司主要为通讯终端产品及便携式数码电子产品等行业的知名制造商如德国西门子、日本松下、日本友利电、NEC、Brother、丹麦GN Netcom、卡西欧、中兴、华为、联想等企业提供微电声器件，具备从产品设计、模具开发、零部件制造到成品装配及检测与试验一条龙的生产能力，并具有根据工艺需要开发制造自动化专用生产设备的能力。

　　公司为电子元件行业百强企业之一，也是国内少数几家专业从事微电声器件的研发、生产和销售，并以自己的品牌面向国际市场的企业之一。在微电声行业的受话器领域，公司的生产、销售及出口规模在国内均处于行业龙头地位。根据

　　公司具备细分行业的龙头优势，尤其值得关注的是大客户优势决定公司未来盈利的稳定增长。目前公司主要客户为国际知名公司，实行严格的合格供应商认证制度。要成为他们的供应商一般要通过四个方面的认证：首先是工厂认证；其次是产品认证；其三是生产过程认证；其四是环保认证。认证过程漫长而严格。认证一旦通过，即要求供应商能够长期地、持续地提供数量相当且品质稳定的产品，以利于降低交易风险与成本。因此，客户一旦确定供应商，均与供应商保持长期合作关系。公司早已通过上述主要客户相关认证，并成为其主要的供应商，在一定程度上公司与主要客户之间的依赖是相互的。公司通过自身在产品研发效率、生产组织及物料管理、工艺技术、质量控制等方面的优秀表现，与众多国际跨国公司和专业厂商，如德国西门子、日本松下、日本友利电、丹麦GNNetcom等建立了全面战略合作伙伴关系。因此降低了现有主要客户转向其他供应商的风险。2006年公司向第一大客户经久（香港）有限公司的销售金额占总销售的比重为24.7%。而该客户是代理日本松下、 友利电 、NEC、Brother 四家客户向公司采购产品。因此公司对单一客户的依赖风险在可控的程度内。

　　为满足国际市场对环境保护的新要求，公司早在欧盟RoHS 指令正式实施前，就实现了产品的整体转型，为进一步扩大国际市场的占有率创造了有利条件。通过与客户建立稳定的伙伴关系，并融入国际产业链，公司未来有望稳固并扩大优质客户群。另一方面，通过扩展通讯终端以外的应用市场，如

　　流通盘2000万股，发行价10.07元／股，发行后总股本8000万股，如此优质的袖珍小盘股，可以预见的是在一级市场一定受到热捧，一级市场的运气将会在二级市场得到充分的验证，我们更期待的是首日开盘价，以及未来长期在二级市场的表现，让我们拭目以待这只袖珍小快艇登陆资本市场。