中国重汽(000951)：行业景气 重卡龙头

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　股市在线

　　中国重汽是国内15吨级以上载重汽车最大的生产企业，公司重卡市场占有率已上升至19.91%，公司在20吨以上载重车，自卸车、水泥搅拌车底盘等产品销售上稳居全国第一的位置，重卡出口连续两年保持汽车行业的第一。行业景气度提高，重卡行业正经历一个升周期。2007年上半年行业总销量255711辆，同比增长67.35%，这种增长速度超出了几乎所有企业的预期。计重收费范围的扩大，固定资产投资高位运行，大量车型面临换代选择以及欧III标准的推行，都都重卡行业产生重大的影响，预计行业景气度仍将持续一段时间。

　　公司业绩大幅度提升，公司三季报显示，1-9月实现营业收入129.1亿元，同比增长79.03%；归属于母公司的净利润5.06亿元，同比增长84.39%。前三季度每股收益1.57元，三季度单季实现每股收益0.52元。2007年度预计净利润同比增长150%-200%。 公司收入和利润的快速增长主要来源于重卡行业的市场需求旺盛，以及公司盈利能力的提升，另外合并了桥箱公司的财务报表也是公司业绩快速增长的一个原因。

　　定向增发提升公司核心

竞争力。公司向重汽集团增发6866万股，收购桥箱公司51%股权、HOWO项目资产、其他土地资产。增发完成后，公司将不仅拥有核心零部件生产业务，还将拥有完整的HOWO车型生产业务，HOWO项目是重汽集团和中国重汽合作投资建设的高端重卡车型项目，比国际重卡产品低一半多的价格造就高

性价比，将大大增强公司的盈利能力和竞争实力。

　　开拓海外市场，俄罗斯、非洲和中东将成为公司三大海外出口市场。今后预计重汽集团2007年出口有望达到10，000辆左右，较2006年同比增长80%。海外需求的增加是拉动公司业绩持续增长的另一个动力。

　　从估值来看，预计2007、2008年每股收益1.96元、2.56元，根据今日收盘价格65.6元，动态市盈率为33.4倍、25.6倍，考虑到行业的景气度，公司的高成长性，给于32倍的合理市盈率，12个月目标价格为82元，仍有一定的上涨空间，建议投资者重点关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。