中泰化学：“套保”国际原油

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　　国际原油价格将大宗商品市场烧了个透，纽约市场原油价格已经突破96美圆，与百元大关仅一步之遥，原油下游产业也因此备受摧残。按下葫芦翘起瓢，相反对于以电石作为原材料生产PVC的企业迎来的黄金发展时期，地处新疆坐拥资源优势的002092中泰化学，正是一家套保原油的最优选择。

　　套期保值国际

原油期货

　　步入夏季之后，国际原油市场一发不可收拾，一骑绝尘般由70美圆飞奔至100美圆关口，发改委也终究按耐不住上调了成品油价格，但是其他与原油挂钩的下游化工行业就不那么幸运了，只能硬生生接受高油价时代。具体到PVC行业，按流程划分有石油法和电石法两条生产工艺。从国际上看，目前PVC 产能的83％为石油乙烯法，在

原油价格飞涨背景下，企业的竞争力大受打击；相反，这给了以电石为原料生产PVC企业快速发展占领市场的绝佳良机。在行业的一起一落之间，给了投资者一个近乎完美的套期保值国际原油的机会，而002092中泰化学就是其中的首选品种。

　　双轮驱动 产能扩张&成本控制

　　公司所处新疆地区，煤炭、原盐资源丰富，电力供应充足，从而使公司具备发展氯碱产业的先天优势。中泰化学目前拥有年产25.9万吨聚氯乙烯树脂、23.9万吨离子膜烧碱和其他化工产品的生产能力。并且公司关于公开增发A股申请已经获得

证监会通过，资金将用于年产12万吨聚氯乙烯树脂配套10万吨离子膜烧碱一期技改项目。另外，公司控股的博达焦化目前具备9 万吨电石的生产能力，能部分满足公司电石需要，锁定了产品成本，从而获得了比行业要高的利润率。凭借产能的不断释放和成本控制力，公司业绩已经步入发展的快车道。

　　公告显示，公司已获得9个煤矿区的探矿面积合计达到248.6平方公里，后期公司将充分利用新疆丰富的煤炭、原盐和石灰石资源，这些有望成为公司今后发展的重要原料供应基地，做大做强主业，为公司“十二五”的煤化工发展创造条件。

　　需要注意的是，正是由于全球83％的PVC产能为石油乙烯法，高企的原油堆高了PVC价格底线，从最近半年数据便可看出，国内PVC价格已由年初的6400元/吨上涨至目前的7300元/吨，随着原油价格不断创出新高，PVC未来价格将给投资者带来更多惊喜。

　　机构把仓安享盛世繁华

　　报表显示，公司前10大流通股为清一色的机构投资者，合计持股超过32%，大笔机构投资者把仓中泰化学，从基本面给予公司正面评价。同时公司业绩同比增长90%，伴之以股价回调了20%，这正是投资者梦寐以求的市场机遇。