赣粤高速：估值最低的上证50成份股

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　　国海证券 王安田

　　周四受油价上调影响，刺激中石化放量大涨，相关权重股借机反攻，题材股受到冲击普遍回落，均线仍保持良好，预计大盘短线还将围绕6000点附近震荡。从盘中热点来看，最引人注目的莫过于人民币升值受益的地产股，万科A是龙头，10月下旬以来，大盘停滞不前，但万科A涨幅接近30%！公路股是受益人民币升值的又一个重要板块。而另一个吸引眼球的深高速的权证--深高CWB(580014)，其连续三涨停，三天累计涨幅140.35%,赣粤高速(600269)是升值受益的公路股,同时具有权证概念,其当前价值仍明显低估。周三放量长阳一举突破10日、20日和60日均线，周四缩量回调，在权证预期下有望走出价值发现行情。

　　上证50中估值最低个股 受益升值

　　周三

人民币汇率再度上扬，首次冲破7.47元关口，以7.4692元的中间价再次改写汇改以来的新高纪录。至此，人民币自汇改以来的累计升值速度达到了8.58%，今年以来的升幅也有4.53%。 受

人民币升值影响，近日房地产股走势坚挺，龙头万科A频创新高，房地产指数周三涨幅达到5.92%，周四逆市大涨2.55%，同样受益人民币升值的有公路板块。建议关注具有估值优势的上证50成份股赣粤高速(600269)。赣粤高速(600269)是公路板块中唯一入选的上证50成份股；公司所处的公路板块是当前市场价值洼地，在基金业大发展过程中,公路板块对容易吸引主流资金.赣粤高速(600269)周四收盘市盈率仅19.2倍，是洼地中的洼地，估值优势突出；对比当前宝钢22.2倍、中国石化37倍、长江电力33.9倍，股本相对小得多的赣粤高速，作为同属于上证50成份股的个股，理论应该获得更高溢价，无疑赣粤高速(600269)19.2倍的市盈率,投资价值不言而喻，主流资金在关注公路板块时，该股不可或缺。

　　权证概念与参股券商 提升溢价

　　深高速的权证深高CWB1连续三涨停, 三天累计涨幅140.35%，此前因投资深高速而获得权证的投资者势必赚得盆满钵满，这种赚钱效应将对加速对权证概念股的价值发现，进而将大大提升权证概念股的投资机会。老牌科技股中信国安(000839)因权证概念，市盈率更是高达约124倍！9月28日，深高速(600548)因发行分离交易可转债消息而涨停！当前市盈率31.7倍，明显高于公路板块平均市盈率。赣粤高速(600269)是被市场遗忘的权证概念股，其当前市盈率仅仅19。2倍。赣粤高速(600269)董事会决于3月12日通过关于公司拟发行分离交易可转换公司债券的议案.此次拟发行的分离交易可转债不超过人民币120000万元,每张债券的认购人可以获得公司派发的不超过9份认股权证, 即权证总量不超过1.08亿份。可见赣粤高速(600269)是实实在在的准权证概念股。

　　与深高速对比，可以发现，深高速今年前三季度每股收益0.295元 净利润同比增长48%，股本为21.81亿股 周四收盘市盈率达到31.7倍。而赣粤高速(600269) 今年前三季度每股收益0.672元，净利润同比增长54%，公司的股本为11.67亿股，仅约深高速的一半，但市盈率仅仅19.2倍，也就意味着，每股收益超过深市速1倍以上，成长性更为突出，股本仅为其一半，但估值水平不足深高速的三分之二。因此，可以看出同具权证概念的赣粤高速(600269)价值严重低估！

　　大股东优质资产注入 多重宠爱

　　赣粤高速(600269)通过股改从大股东手里收购了九景和温厚两条高速路, 收购这两条路的资金还款方案就凸显了大股东对上市公司的支持, 按照双方约定, 公司将在2007-2011年各年的6月30日之前分别向大股东支付购买款8亿元, 7亿元,5亿元,5亿元,5亿元,且不需承担财务费用.这一方案可是大大降低了公司的还款压力。大股东如此支持，将大大拓宽了公司的赢利空间。赣粤高速(600269)作为江西省唯一一家路桥行业上市公司, 旗下路网是连接华北,华中与华南的枢纽型主干道,随着车流量的持续增多,和计费方式的改变,业绩将出现持续成长.大股东对上市公司鼎力支持,旗下路网与纵横国道主干线交汇重合, "大路网"效应带来的不但是车流强劲增长。值得注意的是，

高速公路的收入的来源是主要是车流量,.汽车产销保持快速增长。计重收费的普遍实施和重卡日趋增多将大幅提高高速公司业绩. 2006年7月1日江西已经开始实施计重收费。公司是目前唯一一家同时享受税收优惠和财政补贴的公路上市公司。公司主营高速公路，是以人民币计价的中国资产，显著受益人民币升值。

　　另外，公司早年投资4000万元参股国盛证券有限公司7.96%股权,在牛市中各大券商赚得盆满钵满之时，参股券商类个股纷纷走强。该股整体形态强势，加速上攻态势明确，建议积极关注。

　　技术上，该股大形态稳健，涨时放量，跌时缩量，7月中旬以后，该股稳定盘升，当是主流资金的建仓行为。9月上旬起，该股震荡回落，形态上与5月至7月其走势较为相似，即有望在调整后再度走强。周三放量长阳一举突破10日、20日和60日均线，周四缩量回调，在权证预期下有望走出价值发现行情，建议重点关注。

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