飞乐股份：千亿商机 参股金融深藏不露

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　　长城证券

　　周三申购中石油的资金解冻到账，大盘延续周二的升势小幅高开，成交量同比有较大的放大。个股方面，市场呈现普涨格局，板块方面，房地产板块整体表现强势，板块中涨停的个股就有十多只，整体涨幅逼近5%。我们一直都认为，地产金融一条线，地产猛涨，金融又怎甘落后呢？盘中，稍落后的金融股中，中信银行突然放量大涨，跻身沪综指数贡献榜单前列，在此带动下，工商银行、建设银行等纷纷翻红，银行板块亦上扬翻红。

　　近年来，随着国民经济的高速发展和金融业改革的进一步深入，以及人民币的持续升值，金融公司的经营环境有了较大的改善，经营业绩也有了长足的提高。反映在股市上，金融上市公司估值得到相应的提升，股价都出现了较大幅度的上涨。银行股的再度上涨，使得参股金融也有望成为主题。由此，一些平时不为人关注的参股金融业公司纷纷浮出了水面，如深藏不露的正宗参股银行概念飞乐股份(600654)。

　　飞乐股份(600654)投资数百万元参股了交通银行和上海银行，随着银行股的持续上涨，这部分股价的增值空间巨大。除了大手笔参股银行外，飞乐股份还持有华鑫证券3%股权，初始投资仅为3000万元。明显的参股金融题材，为该股获得超额收益打下坚定的基础。

　　同时飞乐股份是中国电子百强企业，在科学仪器、汽车电器和布线系统三大领域发展迅猛，近期公司启动的“汽车车身控制器”项目列入了国家高技术产业发展项目，即将开始投产，与上海大学合作的“汽车电子MCU核”及“汽车用PWM冷却风扇控制器”项目也进展顺利，有望成为公司新的利润增长点。与此同时，公司还积极介入3G光缆项目，其新建的10000平方米光缆生产项目从诺基亚引进了先进的生产、检测设备，有望在即将启动的3G产业中抢得先机。控股子公司迪泰科技在国内数字视频领域处于领先地位，成功开发出国内第一台HDTV，填补了我国的空白。目前，公司的主导产品数字化远程图像传输系统、全实时多画面处理器等在行业中具有明显的技术领先优势，被多家彩电巨头广泛使用，市场占有率不断提高，将尽享我国

　　同时还大手笔参股银行、券商，获得了巨大的投资收益，因此理就受到较高的估值。但从该股在二级市场上的实际情况来看，股价仅5元多，显然处于非常不合理的低估状态。结合该股最近在底部企稳反弹，主力资金低位抢筹，后市可密切留意。