美的电器：业绩增长的沪深300指数股

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘继续反弹，早盘高开后有两次小幅下跌，随后股指震荡上行，沪指最终上涨149点收盘。盘面上看，由于股指期货推出已经越来越近，一些业绩良好的沪深300指数成分股表现较好。对于前期涨幅不大，但是公司业绩好，后续成长性高的沪深300指数成分股可适当关注。例如，000527美的电器就是这么一支个股。公司是国内最具规模的家电生产基地和出口基地之一，目前家电行业景气度提升，作为行业的龙头企业，公司三季度业绩再超预期，净利润同比增长139.16%，再加上集团可以注入的资源较多，未来资产注入也将成为业绩增长的推动力。申银万国预计07-09年盈利为1.05元，1.43元和2.04元，照此计算08年市盈率仅25倍出头，在目前大盘估值偏高的情况下，该股具有较高的安全边际，可适当关注。

　　行业景气 业绩增长超预期

　　目前家电的品牌市场集中度越来越高，龙头企业的市场地位明显提升。由于居民生活水平的不断提高以及农村市场的不断开拓，我国家电换代以及农村市场的需求越来越大，通货膨胀也导致家电产品提价，从而提高了龙头企业产品的毛利率水平。作为全球家电生产基地，出口市场也将持续增长。种种因素的结合促使我国家电行业景气度提升。公司目前已经实现了家用空调收入全国第二、空调压缩机全国第一，

冰箱洗衣机和商用空调也是国内三甲水平，是名副其实的家电行业龙头，另外，公司业绩也实现了较高水平的增长，公司三季度业绩增长也超过了前期公司预增公告中的100%，前三季度每股收益达到了0.79元。未来随着行业景气度提升以及公司实力的不断增强，我们看好未来业绩成长。

　　资产注入 后续前景看好

　　在公司保持稳定内生性增长的前提之下，公司的外延资产注入不但能够进一步提升公司实力，形成良好的产业互补，又能够解决关联交易以及提升业绩。因此，优质资产的注入将给公司发展带来很大便利。目前美的集团仍有较多的优质资产，如小家电、快速增长的中央空调、冰箱和洗衣机等。作为集团的资本运作平台，未来资产注入将给上市公司带来产业链的完善和业绩的增长，后续前景看好。

　　二级市场上，股价在大盘调整时走势平稳，蓄势较为充分，投资者可逢低适当关注。

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