好当家：全年业绩翻番 20倍市盈率精品

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　　广发证券 陈旸

　　大盘目前仍未完全企稳，个股涨跌互现，盘中显示有局部资金流入迹象。资金流入过程中，低市盈率的绩优品种率先爆发、脱颖而出，万业企业、海立股份、金地集团等强势涨停。这为我们提供了极好的选股思路。全年业绩实现翻番，每股收益可望达到0.50元，股价仅11元左右的好当家(600467)，进入了我们的价值投资研究范畴，其20倍多的市盈率，超跌的股价为投资者带来绝佳的低吸机会，值得特别关注！　　

　　1、 海域收购、养殖面积将扩大1.5倍，追赶獐子岛

　　好当家国内规模最大的海参养殖企业，是实施海上山东战略的龙头企业，水产养殖面积目前近4 万亩，海参养殖面积近3万母，拥有7.6万平方米的工厂化养殖车间和年产达3万吨的冷冻食品加工车间，公司在总部虎山镇海域拥有1.7万亩养殖面积，可存养海参9000万头，设计年产能2500吨；公司三个海参相关扩产项目都基本完工，目前海参的年生产能力已经达到2500吨，06年公司海参销量近1000吨。同时公司的产品的市场占有率位居行业前茅，其中高档海产品牙鲆鱼、海参、鲍鱼的市场占有率分别达到40%、15%和10%，国内市场占有率位居行业首位。

　　值得关注的是，公司成功收购了苏山岛以南未开发海域101595亩的海域使用权，将用于海参等海珍品养殖，并且采用先进的底播养殖技术，明年初开始实施。公司将来产值成倍增长预期明朗，业绩连续大增潜力巨大，显露出极大投资价值！

　　适合养殖海域逐渐成为稀缺资源，海产品价格呈现稳步上涨趋势，公司拥有大量海域资源，每年使用金仅10-20元/亩，显著低于獐子岛大连海域的平均50元/亩的水平，成本优势十分明显。公司业绩呈现大幅增长态势，全年业绩预期翻番，而股价相对较低，性价比极高！　　

　　2、 终端产业链一体化销售模式，享受政府税收优惠

　　为实现利润最大化，好当家自去年开始尝试在销售模式上的转变，公司进行海参终端直销，以实现产业链一体化。产业一体化有利于养殖类公司提升抗风险能力和综合议价能力的基础，有利于进一步提升其优质品牌竞争力。06年2月荣成市地方税务局同意给予公司免征05年9-12月份企业所得税；07年3月荣成市地方税务局同意给给予公司免征06年度企业所得税；07年5月，公司接到农业部关于公司第三次监测合格

农业产业化国家重点龙头企业名单的通知，确认公司通过了第三次监测，将继续享受所得税减免优惠政策。政策扶持助公司迅猛发展！　　

　　3、拟认购威海商行，金融资产增值空间广阔

　　公司7月13日发布公告，公司拟以自有资金5600万元认购威海

商业银行5600万股。本次威海市商业银行拟增资扩股30000万股，每股价格为1.00元。威海商行现注册资本为1102170575元，06年实现主营业务收入63680万元，净利润3816.9万元。参股金融为不仅公司的长期发展和融资渠道提供了更大的空间，而且将分享金融机构高成长带来的可观的投资收益，而且目前鼓励商业银行上市，如果以后威海商行上市，公司的股权增值将大幅增加，十分值得期待！　　

　　4、 市盈率级低，投资价值吸引机构扎堆， QFII看好！　　

　　该股投资价值突出，近日下跌带来良好机会。机构对该股也情有独衷，纷纷增仓介入。长线眼光独到的QFII看好并大量持有，更表明公司价值突出所在。技术上，该股近日连续调整后，技术指标处于明显超跌形态，复权后股价恰好运行到长期上升通道的下轨线20日均线附近，伴随着热点的重新洗牌，该股突出的投资价值有望迅速得到认同，反弹行情随时有望展开，建议逢低积极关注！　　

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