低估值品种跌出机会

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　　从海外市场的经验来看，一旦牛市形成且趋势有望延续的大背景下，优质股的牛股周期往往包括低估、高估两部分，即先是由低估所带来的价值发现阶段，然后再由高估所带来的价值炒作阶段，当年的美国漂亮50同样出现70倍以上的高市盈率这样的泡沫故事。所以，目前的低估值品种，在大牛市趋势尚未改变的前提下，每一次的回落，均可能赋予其新的做多动力，或者说，股价的急挫将带来投资机会。

　　反观目前 A股市场，低估值品种主要体现在这么三类板块中，一是高速公路等公用事业属性的个股。他们的缺点在于缺乏快速增长的趋势，所以，其估值相对低企，比如说湖南投资目前动态市盈率在20余倍，具有一定的低估值优势，近期的持续下跌，已隐含着该股的估值已有所低估的预期。再比如说深能源A，目前的动态市盈率在25倍左右，在电力股中也属于低估，因此，目前的急跌有望“跌”出坚实底部来，从而带来投资机会。

　　二是钢铁、汽车等前期市场主流品种中。此类个股的缺点在于三季度涨幅较大，因此，存在着较多的获利盘，从而成为近期A股市场调整的“重灾区”。但其优势却在于其动态市盈率低，且未来拥有较好的成长性，尤其是汽车股，优质股平均动态市盈率只有30倍，远远低于大盘同期45倍左右的动态市盈率。所以，急挫之后，估值优势明显，有望成为新多资金关注的焦点，从而成为未来新行情的领涨先锋。

　　三是具有行业明显增长信号的低估值品种。在目前低估值品种，有不少品种所处的行业拥有明显增长的信号，比如说健康元、丽珠集团等所处的医药行业，在 2007年前8个月，医药工业实现收入3994亿元，同比增长24.37%；利润总额367亿元，同比增长约49.87%。行业分析师的研究报告称，收入增长速度的数据与前些时候的统计数据并没有大的变化，但利润增长速度数据却创出新高，而且利润增长速度超跃主营业务收入的数据，显示出医药行业的盈利能力迅速提升，这就确认了医药行业已步入到行业复苏的拐点。因此，医药行业中的低估值品种就极有可能成为新多资金关注的焦点。再比如说造纸、化工等行业。所以，华泰股份、晨鸣纸业、浙江龙盛、云天化等品种可以继续低吸持有。(广州万隆）