中华企业(600675)：房地产中的老字号

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　　股市在线

　　公司成立于1954年，是解放后第一家从事房地产开发经营业务的国营企业，是房地产中的老字号，品牌优势明显。公司处于在被誉为东方巴黎的城市---上海，寸土寸金，土地稀缺，具有垄断优势。公司实施1+X的战略模式，以上海为长三角地区的中心，然后辐射周边有潜力的城市。公司将中高档商务办公楼物业和中高档住宅相结合，由于商业地产具有资源稀缺性，公司可以分享到租金大幅增长带来的收入。

　　2007年10月16日，公司子公司古北公司出资2.6亿元，受让上海杉野100%股权，以获得上海杉野开发的三灶镇曙光村6/2丘地块项目的投资开发主体资格。土地储备的增加，将为公司未来业绩的稳定增长提供了基石。2007年公司主要开发项目有14个，项目销售形势良好，古北西郊别墅价格已经从年初的每平米2万元左右上升到3.5万元每平米。苏州第五元素项目售价也从之前的5千5至6千元每平米上升到7千元每平米左右，9月中旬开出的95套房源在一天内售完，年底前苏州第五元素项目还将推出约5万平米。位于南汇的连排别墅项目南郊中华园将在11或12月开盘，预计售价在1万2每平米左右，年内约有4万平米左右房源上市，公司的业绩有望持续增长。

　　公司存在资产注入预期，公司大股东是上海地产集团，实力雄厚，涉及土地储备、滩涂开发、国资经营管理、及土地储备配套

商品房建设等领域。集团的土地资源和项目储备非常丰富，在上海市国资委的大力推动下，有望将优质公司注入上市公司。一旦资源整合成功，将给中华企业带来巨大的想像空间。

　　人民币加速升值利好房地产公司。

人民币升值一方面可以减少进口材料的成本，另一方面由于房地产行业是资本密集型产业，升值可以吸引大量的外国投资者进入房地产市场。比如，1985-1990年间日元大幅度升值，带动房地产市场大幅上涨。国内贸易顺差高居不下，给人民币升值造成巨大的压力。持续升值将使得国外资本的大量涌入，推高了对房地产的投资需求，从而使房地产公司受益。

　　从二级市场来看，股价经过长达两个月的调整，下跌空间有限，整理充分，在人民币升值的预期下，有望引领一轮新的上涨行情。

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