保定天鹅：参股券商借壳+粘胶长丝价涨

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　广发证券 陈旸

　　大盘经过几日的调整之后，终于在此轮上升通道的下轨线处止跌反弹，尾盘成交量有所放大，显示被压抑多日的做多热情开始复苏，个股活跃度增加。停牌10个月之久的S*ST石炼化以新增股份吸收合并长江证券方案于10月8日获证监会通过，长江证券借壳上市预期逐步明朗。因此，参股长江证券的股票存在股权升值预期，备受市场关注。而粘胶长丝价格大幅上涨也是市场近日普遍关注的焦点，使得以粘胶长丝为主业的保定天鹅(000687)业绩得到大幅提升。保定天鹅(000687)同时又持有大量长江证券股权，双重利好对为该股带来广阔的估值空间，吸引众多关注！　　

　　粘胶纤维价格上涨周期，助推公司迈向绩优股

　　今年以来，粘胶短纤和粘胶长丝价格呈现平稳上升的走势。化纤产品价格加速上涨，其中粘胶短纤1.5D*38mm(白)内盘中心价从9月上旬20900元／吨上升至9月中旬21600元／吨；吉化短线价格从21400元／吨上升至22200元／吨，粘胶有光长丝1.33.3dtex／30f价格从9月上旬至9月中旬稳定在37000元／吨；粘胶有光长丝166.7dtex／30f价格停留在36000元／吨，粘胶有光长丝500dtex／100f价格也徘徊在28000元／吨。

　　国内粘胶长丝价格较去年底的26500元/吨上涨36%。保定天鹅的粘胶长丝产品占到主营业务的85%以上，是粘胶长丝的专业生产企业，具有一定的自主定价权，产品价格比同行业其它企业同类产品的市场价格高5%以上，其中约20%的为75D高档品种，约35%产品出口欧洲市场。公司受益于产品的价格连续上涨，其盈利能力突飞猛进，业绩大幅增长！　　

　　持股有创新券商长江证券，股权增值有望创新高

　　公司潜在股权增值特大利好。公司持有长江证券公司5700万股，投资成本6720万元，持股比例为3%，而长江证券借壳S*ST石炼化即将尘埃落定。按照石炼化的股改方案，原持有长江证券1 股，在借壳上市后变为：1*0.95*0.7203*(1-1.949%)=0.671股。公司原持有长江证券6000万股，在借壳上市后变为4025.50万股，持股比例为2.4%。长江证券作为创新类券商，定位应与东北证券、宏源证券等有一比，届时，保定天鹅的股权将大幅增值！　　

　　公司全年业绩预增50%-100%已经率先公告，前三季度每股收益高达0。1409元，业绩增长势头强劲。股价近日随大盘回调到60日均线附近，近两日回试均线都获得有效支撑，量比不断增大，短线指标已经修复成功，再度上攻可能一触即发，值得重点关注！